Como seria uma carteira com as ações de Barsi? É isso que vou te contar! Confira mais sobre a metodologia e os resuldados de Barsi!
18 de junho de 2025 - por Raul Sena (Investidor Sardinha)
Eu copiei as ações do Barsi e vou compartilhar quais foram os resultados dessa empreitada! Barsi é simplesmente um dos maiores investidores pessoa física da B3. Mas sua origem está bem longe do mercado financeiro. Filho de imigrantes, perdeu o pai ainda bebê, cresceu num cortiço no Brás (SP) e ralou desde cedo.
Ele começou sua carreira como office boy em uma corretora. E foi então que o bichinho do mercado mordeu ele. Estudou contabilidade, economia e direito para entender os balanços das empresas de cabo a rabo. Mas o pulo do gato veio quando ele decidiu montar sua própria aposentadoria.
Em vez de depender do INSS, passou a comprar ações que pagavam dividendos. A primeira? CESP, nos anos 70. E então, dali pra frente, nunca mais parou.
A estratégia de Barsi
O método de Barsi é quase um mantra:
- Comprar ações de empresas lucrativas
- De setores essenciais (energia, bancos, saneamento)
- Com pagamento recorrente de dividendos
Ele reinveste tudo, não faz trade e só vende quando a empresa para de pagar dividendos, ou pelo menos, era isso. Porque, nos últimos anos, ele já falou publicamente que vendeu Itaúsa e outras posições. Então, sim, ele ajusta a estratégia quando necessário.
No entanto, apesar disso, ninguém pode negar: o cara acumulou um patrimônio bilionário investindo com consistência. E continua simples. Pega metrô, costura botão de camisa e passou esse estilo de vida à filha, Louise Barsi, que hoje toca a AGF Investimentos.
A carteira de Barsi
Pegamos algumas das ações mais faladas pelo próprio Barsi: UNIP6 (Unipar), KLBN4 (Klabin), AESB3 (AES Brasil), BBAS3 (Banco do Brasil), BBSE3 (BB Seguridade), VBBR3 (Vibra), TASA4 (Tupy).
A simulação foi simples: investir R$ 50 no início + R$ 100 por mês ao longo de 20 anos. O objetivo? Ver o resultado bruto sem complicar com patrimônio de bilionário.
Apesar de alguns tropeços, a média anual da carteira simulada chegou a impressionantes 20,63% ao ano. Claro, isso é uma aproximação, a carteira real do Barsi é mais complexa e ele investe há mais de 50 anos. Mas mesmo nesse recorte, o resultado é notável.
Método Bazin
Grande parte da filosofia de Barsi vem do livro Faça Fortuna com Ações, de Décio Bazin. O método foca em ações com dividendos consistentes e alguns critérios bem objetivos:
- Liquidez: a ação precisa ter bom volume de negociação.
- Cash Yield > 6%: ou seja, o retorno via dividendos ajustado pelo dólar, deve superar essa marca nos últimos 3 pagamentos.
- Notícia ruim? Venda: empresas com más notícias devem ser descartadas.
- Endividamento moderado: evite empresas endividadas.
- Rebalanceamento semestral: se uma ação passar dois semestres abaixo do cash yield mínimo, deve sair da carteira.
O Bazin fazia tudo isso ainda nos tempos de inflação galopante e moedas instáveis. Hoje, a lógica ainda faz sentido, mas precisa de ajustes e o próprio Barsi parece ter se adaptado bem ao longo do tempo.
Backtest funciona?
O pessoal do Clube do Valor decidiu testar a estratégia do Bazin na prática, rodando um backtest de 1996 a 2020. Só que eles fizeram algumas mudanças importantes:
O que foi removido:
- Critério de notícias negativas: Bazin dizia pra vender ações se saíssem notícias ruins, mas convenhamos que seguir imprensa financeira no Brasil pode te deixar paranoico. Afinal, sempre tem notícia ruim sobre tudo.
- Critério de endividamento: outra regra original do Bazin era evitar empresas muito endividadas. No entanto, o estudo resolveu simplificar e retirou esse ponto do filtro também.
No entanto, essas mudanças geraram polêmica. Afinal, se você melhora a estratégia tirando justamente os pontos fracos, pode até ser outro método.
O resultado?
Surpreendentemente, a estratégia funcionou muito bem, mesmo sem esses dois filtros. O backtest mostrou que, se alguém tivesse investido R$ 10 mil em 1996, teria R$ 1.476.000 em 2020. Ou seja, isso dá uma rentabilidade composta 10% superior ao Ibovespa no período.
Quer entender melhor sobre essa metodologia e sobre as forma como Barsi investia? Então, assista ao vídeo completo!
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Leia também: Quanto o Barsi realmente tem investido?