Vale a pena investir na Petrobras (Setembro 2022)
14 de setembro de 2022, por Raul Sena (Investidor Sardinha)
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A Petrobrás começou a distribuir dividendos realmente gordos no último ano, com isso obviamente uma “penca” de investidores decidiu que era um bom momento de investir na empresa.
Esse ciclo pode estar perto do fim? Será que chegou a hora de vender Petrobrás? Vamos conversar sobre isso hoje.
A importância do Petróleo
O Petróleo é simplesmente a base da civilização moderna.
Mas a história desse óleo com a civilização humana começa há 6 mil anos, utilizado como asfalto, fixador de pisos e tijolos ou como betume em seu estado natural.
Há também registros do seu uso nos Jardins da Babilônia e como arma de guerra pelos gregos bizantinos.
Entretanto, foi somente na década de 1850 que Benjamin Silliman, professor de Química da Universidade de Yale, e o advogado George Bissell, ambos norte-americanos, passaram a ver o petróleo, denominado antigamente de rock oil, como um produto de grande valor.
“Eles conseguiram desenvolver um processo de “craqueamento” do petróleo, que resulta na obtenção de diversos derivados, como gasolina, diesel, querosene, nafta, asfalto, entre outros”, explica Paulo Metri, diretor do Clube de Engenharia do Rio de Janeiro.
Em 1859, na Pensilvânia, nos Estados Unidos, foi perfurado o primeiro poço de petróleo do mundo por Edwin Drake, também chamado de Coronel Drake, que passou a ser o primeiro produtor de petróleo ao conseguir criar uma técnica para retirá-lo do subsolo.
Corta a cena e hoje o Petróleo é a terceira maior indústria do mundo, sendo a principal e mais valorizada commodity do planeta.
O uso do petróleo
Ele faz parte da sua vida quando você liga o seu carro, quando masca um chiclete (resina), quando veste sua roupa de nailon, quando come um produto com corante, quando come qualquer coisa por conta dos fertilizantes e pesticidas, quando toma um analgésico (benzeno), quando calça seu tênis, quando compra uma caixa de lápis de cera, quando toma vitaminas pela manhã e quando você vai fazer sexo no lubrificante da camisinha.
Estranho, né?
Quando falamos isso parece óbvio que investir em petróleo seja a ideia mais razoável possível.
E de fato a 5ª maior empresa do planeta é justamente uma petroleira Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco) com uma receita de Receita: 359,2 bilhões USD (2021).
No Brasil, a maior empresa em valor de mercado é a Petrobrás, com um valor estimado em 446,14 bilhões de reais que está agora com 52% de D.Y.
História da Petrobrás
Capital estrangeiro na bolsa brasileira e as novas descobertas da Petrobras
A Petrobras distribuiu mais de 100 bilhões em dividendos.
A Petrobrás é tão enorme, que provavelmente o seu valor de mercado, seria equivalente aos das 200 menores empresas da bolsa, talvez até mais.
As maiores empresas do nosso país exportam commodity ou ganham com juros, a única exceção no top 10 são a WEG e a Ambev.
A Petrobrás foi fundada em 53, pelo Getúlio Vargas, inicialmente um ditador brasileiro, depois eleito pela população que teve um fim trágico.
Várias outras empresas que você conhece foram criadas no mesmo período:
a Companhia Siderúrgica Nacional, a Companhia Vale do Rio Doce, atual Vale e a Petrobras, BNDES, Fábrica Nacional de Motores (Fenemê encerrada em 77)
Getúlio também propôs a Eletrobrás, mas não conseguiu colocar em prática.
De todas as empresas criadas por Getúlio, a única que permanece estatal é a Petrobrás e o BNDES.
Hoje o governo ainda detém 8,9% da Vale e 50,26% das ações ordinárias da Petrobrás.
Vale a pena investir na Petrobras mesmo ela sendo Estatal?
Aqui começa a complicação para entender a empresa, a Petrobrás é uma empresa de capital misto, o que significa que o governo vendeu parte dela no mercado financeiro.
Em 2010, o então presidente Lula fez uma mega oferta de ações da empresa captando R$ 120 bilhões.
Mas Raul, o Lula, tem certeza? Tenho sim, e na época esse valor equivalia a US$ 70 bilhões ou R$ 364 milhões atuais.
Loucura, né? Na época foi a maior oferta de ações da história do mundo, ultrapassando a Nippon Telegraph (US$ 37 bilhões em 1987) e o Agricultural Bank of China (US$ 22,1 bilhões neste ano).
Foram vendidos um total de 4,27 bilhões de novas ações, das quais 2,4 bilhões ordinárias, que dão direito a voto, e 1,87 bilhão de preferenciais. Os números indicam que o lote adicional foi parcialmente exercido.
Para ter uma noção do quão grande foi isso, hoje a Petrobrás tem 13 bilhões de ações.
Na época a expectativa era de que a Petrobrás pudesse bater de frente com a Exxon Mobil com os grandes campos no pré-sal, analistas consideravam que o total de reservas provadas da Petrobras poderá em breve alcançar ou mesmo ultrapassar as da norte-americana Exxon Mobil, a maior petroleira listada em bolsa, com 23 bilhões de barris em reservas provadas.
Atualmente a Petrobras tem 10,9 bilhões de barris em reservas provadas.
Então, nesse momento começou um dilema, quem investiu nessa oferta esperava o que da Petrobrás?
Obviamente que lucro, mas se a Petrobras foi inicialmente criada para facilitar a vida da população brasileira, como conciliar os interesses dos investidores privados que investiram para que a empresa pudesse explorar esse petróleo com os cidadãos brasileiros que financiaram o início da empresa?
Essa é a resposta que nós nunca tivemos.
A exploração da Petrobras
Por anos, a Petrobrás foi e ainda é utilizada por todos os presidentes em políticas populistas e promessas, enquanto isso um grupo de investidores continua acreditando que a empresa pode trazer bons retornos.
Se pegarmos dessa data até hoje, a Petrobrás não entregou uma boa valorização.
Apesar de ter pago dividendos bizarros no período.
E nos últimos 12 meses, mesmo com toda a distribuição ela subiu em valor acionário.
Quem investiu R$ 1.000 na Petrobrás a 5 anos atrás tem R$ 3.275,68 considerando reinvestimento de dividendos.
Quem investiu há 10 anos tem R$ 2.255,33.
Então quer dizer que vale a pena investir na Petrobras?
Em resumo, a Petrobrás está em um excelente momento, o preço do Barril do Petróleo, está em um dos melhores patamares de todos os tempos.
Aqui está o preço dele semana a semana desde 1990:
Quem já conhece as matérias do sardinha sabe, eu não invisto em empresas para vender, então se você é acionista da Petrobrás, está na hora de sair da empresa?
A minha opinião é que, se você estudou bem uma empresa, a hora certa de vender é praticamente nunca.
Se você não sabe o que está fazendo, nem deveria ter comprado.
Para mim, eu não acho que vale a pena investir na Petrobras no melhor momento da empresa com os ânimos exaltados e com todo mundo achando que vai enriquecer investindo na estatal.
Os anos passam, uma nova política de preços pode vir aí, os conflitos se acabam, o Petróleo é regulado por órgãos internacionais como OPEP, etc.
A Petrobrás serve a 2 senhores, ao mercado e ao político sentado da mesa da vez.
Como investidor de longo prazo, eu não confio. Agora se você é especulador e quer surfar uma onda no ouro negro, não estaria entrando em uma empresa ruim:
Dívida equilibrada, lucros consistentes, ipo antigo, setor estratégico, praticamente inquebrável, o que não significa que o investidor não possa sangrar.
Gostou do conteúdo? Então, não deixe de assistir ao vídeo acima (do canal Investidor Sardinha) em que detalho mais sobre o que acho sobre investir na Petrobras atualmente!
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