Opções com barreira: o que são e como funcionam?

As opções com barreira, também chamadas de knock-in e knock-out, são instrumentos sofisticados dentro do mercado de derivativos. Elas permitem aos investidores explorar maneiras diferenciadas de proteger suas carteiras ou potencializar ganhos, adicionando uma camada extra de controle sobre o risco e o momento em que a opção passa a valer ou deixa de existir.

Além de proteção, essas estruturas abrem espaço para estratégias criativas de especulação em diferentes cenários de preço. Quer aprender um pouco mais? Confira a seguir.

O que são as opções com barreira?

A opção com barreira é um tipo específico de operação que ocorre no mercado financeiro, especialmente na Bolsa de Valores. Para entendê-la melhor, é importante lembrar como funciona o mercado de opções de forma geral: nele, não se negociam as ações diretamente, mas sim o direito de comprá-las ou vendê-las por um preço previamente definido.

Um exemplo simples ajuda a ilustrar: imagine que você deseja comprar um imóvel, mas ainda não tem o valor total. Para reservar a compra, você paga um sinal, garantindo o direito de adquiri-lo no futuro por um preço já combinado.

Com opções, acontece algo parecido, você paga um valor (o prêmio) para ter o direito de comprar ou vender ações no futuro a um preço acordado.

Esse direito pode ser de compra (call) ou de venda (put). No caso de venda, a lógica se assemelha a um seguro: você paga antecipadamente para garantir que, caso o ativo perca valor, poderá vendê-lo a um preço protegido.

No dia a dia da Bolsa, investidores utilizam opções tanto para proteger sua carteira de perdas quanto para buscar lucros adicionais.

Ferramentas como travas de alta e baixa também entram em cena para estratégias mais elaboradas. Em resumo, o mercado de opções, incluindo as opções com barreira, existe para oferecer mais segurança, flexibilidade e oportunidades de alavancagem ao investidor.

Como funcionam as opções com barreira?

A opção com barreira pertence à categoria das chamadas opções “flexíveis”, conhecidas pelos mecanismos de knock-in e knock-out.

Essas barreiras funcionam como gatilhos, ativando ou desativando o direito de compra ou venda apenas quando o preço do ativo atinge um determinado limite, seja ele máximo ou mínimo.

Knock-in

O knock-in é um mecanismo presente em opções com barreira, no qual o direito de comprar ou vender um ativo só passa a existir caso o preço atinja um determinado valor previamente definido. Em outras palavras, enquanto o ativo não alcançar esse patamar, a opção permanece inativa.

No momento em que a barreira é tocada ou ultrapassada, a opção é “ativada” e passa a funcionar como uma opção convencional. Existem dois tipos principais de knock-in: o up-and-in, quando a barreira está acima do preço atual e a ativação acontece se o preço subir até esse nível, e o down-and-in, quando a barreira está abaixo e a opção só entra em vigor se o preço cair até aquele ponto.

Esse tipo de estrutura é bastante utilizado por investidores que desejam pagar um prêmio menor, assumindo o risco de só participarem do mercado caso o ativo atinja um nível importante de preço. Além disso, o knock-in permite montar estratégias de proteção ou especulação que só se concretizam após um movimento relevante do mercado.

Knock-out

O knock-out é o oposto do knock-in e funciona como uma condição que encerra ou anula a validade da opção caso o preço do ativo atinja um determinado nível pré-estabelecido. Ou seja, enquanto a barreira não for tocada, a opção segue existindo normalmente.

No entanto, no momento em que o preço chega àquele patamar limite, a opção perde seu valor e deixa de existir. Existem dois tipos principais: o up-and-out, quando a barreira está acima do preço atual e, ao ser alcançada por uma alta do ativo, a opção é automaticamente cancelada; e o down-and-out, quando a barreira fica abaixo do preço e, caso o mercado caia até esse nível, a opção é desativada.

O knock-out é muito utilizado por investidores que desejam limitar o risco e reduzir o custo da operação, já que a existência de uma barreira torna a opção mais barata.

Essa ferramenta também é útil em estratégias onde o investidor só deseja permanecer posicionado até certo ponto, saindo automaticamente do jogo caso o mercado ultrapasse um limite desfavorável.

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Fontes: Melver; Mais Retorno