Diferença entre taxa spot(taxa à vista) e taxa forward(taxa a termo)

Você já se perguntou como as empresas e investidores conseguem lidar com as constantes variações do câmbio? Nesse cenário, entram em cena dois conceitos fundamentais: a taxa spot e a taxa forward. A primeira mostra o valor real de uma moeda estrangeira no momento presente.

Já a taxa forward, ou taxa a termo, indica o preço acordado hoje para uma operação futura, ajudando quem precisa planejar e se proteger das oscilações do mercado.

Neste texto, a gente vai explorar esses dois conceitos. Vamos lá?

O que é taxa spot(taxa à vista)?

A taxa spot, também chamada de taxa à vista, representa o valor de uma moeda estrangeira no momento presente, ou seja, o preço real utilizado para comprar ou vender uma moeda hoje. Ela reflete a cotação praticada no mercado naquele exato instante, sem considerar prazos futuros ou ajustes de contratos.

Essa taxa é aplicada em operações com liquidação imediata, geralmente em até dois dias úteis. É como se você estivesse viajando para outro país e precisasse trocar reais por dólares no câmbio do dia: a taxa utilizada nessa conversão é justamente a taxa spot.

Por refletir as condições atuais do mercado, a taxa spot é sensível a diversos fatores, como oferta e demanda de moedas, política monetária, juros e até eventos geopolíticos.

Por isso, ela é constantemente atualizada e serve de referência para outros tipos de contratos cambiais, como os NDFs e os forwards, que envolvem negociações futuras.

Como calcular a taxa spot?

O cálculo da taxa spot está diretamente ligado à dinâmica entre oferta e demanda no mercado financeiro. Quando há maior procura por uma moeda, seu preço tende a subir; quando há excesso de oferta, ele cai.

Essa relação é o ponto de partida para determinar o valor da taxa à vista.

Além disso, o cálculo leva em conta uma curva de juros específica, chamada ETTJ (Estrutura a Termo da Taxa de Juros), que representa as taxas de retorno para diferentes prazos. A partir dessa curva, é possível estimar o valor presente dos títulos e, consequentemente, chegar à taxa spot.

A fórmula é a seguinte:

Taxa à vista= (Valor de face / Preço do título)^(1 / Prazo até o vencimento) – 1

Vamos imaginar um exemplo: suponha que um título tenha valor de face de R$ 1.000, preço atual de R$ 950 e vença em 1 ano. Aplicando a fórmula:

Taxa à vista= (1.000 / 950)^(1 / 1) – 1 = 0,0526 ou 5,26% ao ano

Isso significa que a taxa spot desse título, considerando o preço e o prazo atuais, é de aproximadamente 5,26% ao ano, refletindo o retorno exigido hoje pelo mercado para esse investimento.

O que é taxa forward(taxa a termo)?

A taxa forward, também conhecida como taxa a termo, é o valor combinado hoje para uma operação que será realizada no futuro.

Em outras palavras, é o preço que comprador e vendedor acordam antecipadamente para a entrega de um ativo, como uma moeda, em uma data específica adiante.

Diferente da taxa spot, que reflete o valor atual do mercado, a taxa forward é uma projeção. Ela nasce da expectativa de como as taxas de juros e o câmbio poderão se comportar até o momento da liquidação.

Assim, seu cálculo leva em conta a diferença entre as taxas de juros das duas moedas envolvidas e o tempo restante até o vencimento do contrato.

Na prática, esse tipo de taxa é amplamente usado por empresas e investidores que desejam se proteger da volatilidade cambial.

Por exemplo, uma companhia que sabe que precisará pagar uma importação em dólares daqui a seis meses pode firmar um contrato a termo e já travar a cotação. Dessa forma, evita surpresas com oscilações do mercado e garante previsibilidade nos custos.

Como calcular a taxa forward?

Considere a fórmula a seguir:

Imagine que você tenha:

• Taxa spot de 1 ano= 6% ao ano (0,06)
• Taxa spot de 2 anos= 7% ao ano (0,07)

Queremos descobrir qual é a taxa forward implícita para o segundo ano (ou seja, entre o final do 1º e o final do 2º ano).

A taxa forward de 8% representa a taxa esperada de juros ou câmbio entre o 1º e o 2º ano, com base nas taxas spot atuais.

Em outras palavras, o mercado “projeta” que, para o segundo ano, a taxa efetiva será de 8%, ainda que hoje as taxas spot sejam 6% e 7%.

Qual a diferença entre taxa spot(taxa à vista) e taxa forward(taxa a termo)?

A principal diferença entre essas duas taxas está no momento da transação. Como vimos, a taxa spot representa a cotação atual de uma moeda, refletindo exatamente o preço de mercado no presente.

Já a taxa forward é uma projeção voltada para o futuro. Ela expressa o valor acordado hoje para uma operação que será concluída em uma data posterior, levando em conta fatores como a expectativa das taxas de juros, o prazo do contrato e as tendências do mercado cambial.

Em outras palavras, enquanto a taxa spot mostra quanto vale uma moeda agora, a taxa forward tenta antecipar quanto ela poderá valer mais adiante.

Ambas desempenham papéis essenciais na gestão financeira, especialmente quando o objetivo é proteger-se contra os riscos cambiais e garantir maior previsibilidade em transações internacionais.

Taxa spot(taxa à vista) e taxa forward(taxa a termo): qual escolher?

A escolha entre a taxa spot e a forward depende diretamente das suas necessidades e do momento em que pretende realizar a operação.

Se a sua prioridade é agilidade e praticidade, e você quer aproveitar a cotação atual do mercado para uma transação imediata, a taxa spot é a alternativa ideal.

Ela oferece flexibilidade e reflete o valor real da moeda naquele instante, sendo perfeita para operações rápidas, como viagens ou pagamentos imediatos.

Por outro lado, se o seu foco é planejamento e proteção contra oscilações cambiais, a taxa forward pode ser a melhor escolha.

Esse tipo de contrato permite “travar” uma taxa de câmbio hoje para uma operação que ocorrerá no futuro, garantindo segurança, previsibilidade e evitando surpresas com a variação do mercado, algo especialmente útil para empresas que lidam com importações, exportações ou compromissos em moeda estrangeira.

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Fonte: Fast Trade, Investopedia, Smartasset, Advanced.