Preço de exercício (Strike Price): o que é e como calcular?

O preço de exercício ou, como muitos conhece, strike price, representa o valor que o colaborador precisa ceder para adquirir ações de determinada empresa quando decide exercer sua função. Bom, pode parecer algo muito complexo para compreender, mas nós trouxemos uma explicação simplificada e completa.

Então, confira a seguir mais informações sobre o preço de exercício e o quão útil pode ser para a sua vida profissional.

O que é preço de exercício (Strike Price)?

O preço de exercício, ou strike, é como o valor combinado que fica registrado no contrato de uma opção. Ele define por quanto você poderá comprar ou vender uma ação ou outro ativo no futuro.

A grande diferença é que, nesse tipo de contrato, você não assume uma obrigação, mas sim um direito: se fizer sentido para você no vencimento, exerce a opção; se não fizer, simplesmente deixa passar.

Imagine que quando você compra uma opção, está pagando para ter a chance de negociar uma ação lá na frente, mas sem se comprometer de verdade. Quem vende essa opção também não é obrigado a fechar o negócio depois, apenas concede a você essa possibilidade.

É parecido com um seguro, onde você paga um valor para ter tranquilidade e, se precisar, aciona; se não precisar, tudo bem.

O vendedor da opção é chamado de lançador, e quem compra é o titular. Para garantir esse direito, o titular paga ao lançador um valor chamado prêmio, geralmente pequeno, como uma espécie de taxa de entrada.

Já o strike é o preço que vai decidir se, no futuro, a operação será vantajosa ou não. E, claro, toda opção tem um prazo de validade, que é a data limite para você decidir se vai usar esse direito ou deixá-lo expirar.

Como funciona o preço de exercício?

O preço de exercício, ou strike, funciona como o valor de referência de uma opção. Ele é o preço pré-combinado pelo qual você poderá comprar ou vender um ativo no futuro, se decidir exercer esse direito. É justamente esse número que determina se a operação vai valer a pena ou não.

Por exemplo, imagine que você tem uma opção de compra com strike de R$ 20. Se, na data do vencimento, a ação estiver valendo R$ 25 no mercado, você pode exercer a opção e comprar por R$ 20 algo que já está valendo R$ 25, o que é vantajoso.

Mas se a ação estiver a R$ 18, não faz sentido usar o contrato, já que você conseguiria comprar mais barato direto no mercado. Nesse caso, você simplesmente deixa a opção expirar.

Ou seja, o preço de exercício funciona como o ponto de comparação entre o que foi combinado e o que o mercado está oferecendo. É ele que mostra se aquela escolha vai gerar ganho ou não para o investidor.

Como determinar e calcular o preço de exercício de uma opção?

O preço de exercício não é algo que o investidor calcula sozinho na hora, ele já vem definido pela bolsa ou pela instituição que estrutura a opção. Na prática, o mercado cria diferentes opções de um mesmo ativo, cada uma com um preço de exercício específico, e o investidor escolhe qual delas faz mais sentido para a sua estratégia.

Esses preços normalmente são estabelecidos em faixas, próximas ao valor atual da ação no mercado, para dar alternativas de compra e venda em diferentes cenários.

Na hora de decidir qual strike escolher, o cálculo é mais estratégico do que matemático. O investidor avalia o preço atual do ativo, suas expectativas para o futuro e quanto está disposto a pagar pelo prêmio.

Se acredita que a ação vai subir bastante, pode escolher um strike mais alto, que tende a ter prêmio menor, mas só dará lucro se o preço realmente disparar.

Já se busca mais segurança, pode optar por um strike mais próximo do valor de mercado, pagando um prêmio maior, mas aumentando a chance de a operação se tornar vantajosa.

Intervalos de preço de exercício

Os intervalos de preço de exercício, ou intervalos de strike, são as diferentes faixas de valores que existem para uma mesma opção. Eles servem para dar mais liberdade de escolha ao investidor, permitindo que cada pessoa selecione o preço que faz mais sentido para sua estratégia e para a sua visão de mercado.

Esses intervalos são organizados de acordo com o valor atual do ativo. Assim, existem opções mais próximas desse preço, que costumam ter um custo maior, mas oferecem mais chances de se tornarem vantajosas.

Também há opções mais distantes, que custam menos, mas exigem movimentos mais fortes do mercado para gerar retorno.

De forma simples, os intervalos de strike funcionam como uma forma de equilibrar risco e oportunidade. Eles permitem que cada investidor decida se prefere pagar mais caro por algo mais seguro, ou gastar menos assumindo um risco maior.

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Alterações do preço de exercício

As alterações do preço de exercício acontecem quando a bolsa precisa ajustar os strikes já existentes por conta de mudanças no ativo ao qual a opção está ligada.

Isso pode ocorrer, por exemplo, em situações como desdobramentos de ações, grupamentos, pagamento de dividendos extraordinários ou outros eventos corporativos que mexem no preço do papel.

O objetivo desses ajustes é simples, basta manter o equilíbrio do contrato e garantir que nem o comprador nem o vendedor da opção sejam prejudicados.

Assim, mesmo que o valor da ação mude por causa de um evento fora do controle do investidor, os contratos continuam justos e proporcionais.

Na prática, isso significa que o preço de exercício e até a quantidade de ativos vinculados à opção podem ser recalculados. Dessa forma, quem está operando mantém o mesmo nível de risco e de oportunidade que tinha antes da alteração.

Relação entre os preço de exercício e a negociação de opções

O preço de exercício tem um papel central na negociação de opções, porque é ele que define se a operação será vantajosa ou não para o investidor.

Ao escolher uma opção, o investidor analisa o strike em relação ao preço atual do ativo e às suas expectativas de mercado, decidindo qual combinação de risco e retorno faz mais sentido.

Quanto mais próximo do preço de mercado estiver o strike, maior tende a ser o prêmio da opção, já que a chance de ela se tornar lucrativa é maior.

Por outro lado, strikes mais distantes costumam ter um custo menor, mas exigem movimentos mais expressivos do ativo para gerar ganho.

Em outras palavras, o preço de exercício funciona como um ponto de referência que orienta toda a negociação de opções.

Ele influencia a estratégia, o potencial de lucro e até o nível de risco que o investidor está disposto a assumir, sendo um elemento-chave para decidir quando comprar, vender ou simplesmente deixar o contrato expirar.

Importância do preço de exercício

O preço de exercício é um dos elementos mais importantes na negociação de opções, porque é ele que determina o potencial de ganho ou perda de uma operação.

Como já foi dito, elee funciona como um ponto de referência. É o valor pelo qual você poderá comprar ou vender o ativo no futuro, e é a partir dele que se avalia se a opção vale a pena ser exercida ou não.

Além disso, o strike ajuda o investidor a planejar sua estratégia e a equilibrar risco e retorno. Um preço de exercício próximo ao valor de mercado tende a ser mais caro, mas oferece maior chance de lucro; já um strike mais distante é mais barato, mas exige que o ativo se mova bastante para gerar resultado.

Fontes: Basement; Auddas; Avenue; Carta; CME Group; ADVFN;