FIIs em queda livre: Por que os fundos imobiliários estão caindo tanto?

Os fundos imobiliários continuam caindo e deixando muita gente preocupada no mercado financeiro. Afinal, o que está acontecendo com os fundos imobiliários? Porque os fundos de papel estão caindo tanto? Ainda vale a pena investir em FIIs? Vamos falar sobre tudo isso no vídeo de hoje.

A verdade é que os fundos imobiliários perderam, somente neste ano, mais de R$ 7 bilhões em valor de mercado. Ou seja, os 111 fundos que compõem o índice IFIX valiam R$ 110 bilhões no início de janeiro e valem, hoje, R$ 103 bilhões. O que está por trás da queda dos FIIs?

FIIs ainda são novos no Brasil

A verdade é que o mercado de fundos imobiliários ainda é bem recente, no Brasil. Os FIIs foram criados em 1993, mas só se popularizaram, entre os investidores, nos últimos anos. Trata-se de ativos que investem em imóveis físicos ou títulos de dívida (CRIs) relacionados ao mercado imobiliário.

Dessa forma, os FIIs caíram como uma luva para o mercado brasileiro, onde a população é historicamente acostumada a investir em imóveis. Na prática, quem investe em um fundo imobiliário recebe pagamentos mensais – da mesma forma que são pagos os aluguéis – e, ainda, sem a cobrança do imposto de renda.

E o sucesso dos FIIs acabou fazendo surgir outras opções de investimento com características semelhantes, como os Fiagros e, mais recentemente, os FI-Infras. Estes fundos são relacionados, respectivamente, ao agronegócio e aos projetos de infraestrutura.

O que aconteceu com os FIIs?

Mesmo já validados e consolidados no mercado brasileiro, os fundos imobiliários vêm atravessando um momento delicado. A queda na cotação dos FIIs vem atingindo os fundos de tijolo, fundos de logística, fundos de fundos e, até, os chamados fundos de papel. Estes últimos investem, majoritariamente, em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Ou seja, são quase “fundos de renda fixa”.

Acontece que as preocupações do mercado com as políticas econômica e fiscal têm feito aumentar as projeções de inflação para os próximos meses e anos. E isso acaba afetando a cotação de fundos que investem em imóveis reais. Da mesma forma, a previsão de alta da inflação prejudica os fundos de papel. Isso porque, no frigir dos ovos, estes fundos estão comprados em dívidas (CRIs) com rentabilidade que pode ficar desinteressante e “obsoleta” frente a um cenário de juros mais altos e, consequentemente, de taxas melhores nos títulos de renda fixa.

• Leia também – Raul Sena: vida, carreira e como investe o Investidor Sardinha 

Instabilidade econômica derruba FIIs

Além da questão dos juros, os fundos imobiliários sofrem com outra consequência natural da alta da inflação. Desde o início do ano, mais de 200 empresas relevantes pediram recuperação judicial para evitar a falência. Entre elas, estão a Americanas (AMER3), a Oi (OIBR3) e a cervejaria Petrópolis.

Indiretamente, isso afeta a cotação dos fundos imobiliários devido ao risco de desocupação dos imóveis e, também, de default das empresas que pegam dinheiro emprestado via CRIs. Além disso, muitos investidores simplesmente abandonam os FIIs em momentos de instabilidade, o que também ajuda a derrubar as cotações.

Não por acaso, os FIIs que mais subiram, neste ano, tiveram uma valorização muito menor que a perda dos FIIs que mais caíram:

Fundos imobiliários que mais subiram em 2023:

1. VBI CRI (CVBI11) +3,41%
2. Maxi Renda (MXRF11) +2,87%
3. RBR Rendimentos (RBRR11) +2,35%

Fundos imobiliários que mais caíram em 2023:

1. Tordesilhas EI (TORD11) –43%
2. Hectare CE (HCTR11) –41%
3. Devant RE (DEVA11) –36%

Vale a pena comprar fundos imobiliários?

Diante de tudo isso, muitos investidores estão se perguntando se chegou a hora de vender os fundos imobiliários, que estão caindo. Ou seria um bom momento para comprar? A verdade é que quem pensa que é o fim para os FIIs está muito enganado. Os fundos continuam e continuarão entre os melhores ativos que temos no mercado financeiro.

É fato que o atual momento representa um risco adicional para os fundos imobiliários. Mas, exatamente por este motivo, muitas opções interessantes estão sendo negociadas com um belo desconto.

A máxima de que “fundo do poço tem alçapão” é verdadeira. Da mesma forma, contudo, é verdadeira a ideia de que o melhor momento para comprar bons ativos é quando eles enfrentam uma crise passageira. Logo, podemos estar diante de uma bela janela de oportunidade, também, para os fundos imobiliários!

Gostou do conteúdo? Va fazer o que com relação aos fundos imobiliários caindo? Antes de tomar qualquer decisão, não deixe de assistir ao vídeo acima (do canal Investidor Sardinha) em que detalho o que está acontecendo com os fundos imobiliários.

Aproveite e faça parte da nossa comunidade no Instagram (@oraulsena) pra ficar sempre por dentro dos investimentos e da Bolsa de Valores.

E não deixe de conferir, também: Risco e retorno: o que é e como diminuir os riscos da carteira