Valor presente líquido (VPL): o que é, como calcular e vantagens

O valor presente líquido (VPL) é um dos indicadores para a análise de viabilidade econômica e financeira de um investimento. Neste sentido, juntamente com a taxa de retorno e o payback, o VPL é muito importante para estimar o projeto que o investidor aplicará seus recursos.

Assim, é nesta etapa de análise de indicadores que o investidor saberá se é viável o seu investimento. No entanto, esta viabilidade terá que cobrir suas expectativas de lucratividade e recuperação de seu investimento.

Quer saber mais sobre o VPL? Saiba como calcular e vantagens na matéria a seguir.

O que é valor presente líquido (VPL)?

A princípio, o VPL é uma estimativa do fluxo de caixa (receitas e despesas) para o investidor ter uma ideia de viabilidade do projeto que está aplicando seus recursos.

Assim, o valor presente líquido é uma ferramenta para todo investidor decidir onde investir. Neste sentido, o investidor terá uma estimativa de lucro sobre seu investimento evitando qualquer prejuízo.

Contudo, esta ferramenta não é o único canal de análise dentro do mercado de ações, existem outras com igual importância. O cálculo do valor presente líquido se faz pela diferença entre o fluxo de caixa (entradas e saídas) estimado de uma empresa, e o investimento inicial.

Na Contabilidade

Na contabilidade, o VPL é uma ferramenta importante para a análise de investimentos e para a determinação do Goodwill, que representa o valor intangível de uma empresa, como sua reputação. O VPL permite separar os efeitos da inflação e das variações cambiais de um determinado valor, ajustando os fluxos de caixa futuros ao seu valor presente. Isso é essencial para entender a real valorização do capital ao longo do tempo e para calcular o ganho real de um investimento.

Nas Finanças

Em finanças, o VPL é utilizado para determinar a rentabilidade de um projeto de investimento. Ele é calculado como a diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa futuros (entradas e saídas) e o investimento inicial. Um VPL positivo indica que o investimento deve gerar um retorno superior ao custo de capital, enquanto um VPL negativo sugere que o investimento não é viável. O conceito de “valor do dinheiro no tempo” é central para o VPL, pois reconhece que um montante de dinheiro hoje vale mais do que o mesmo montante no futuro devido ao potencial de ganho de juros.

O VPL é, portanto, uma ferramenta essencial para investidores e gestores, ajudando a tomar decisões informadas sobre onde alocar recursos financeiros.

Como se calcula o valor presente líquido?

Para calcular o valor presente líquido, precisamos seguir uma fórmula um pouco complicada, porque analisa os fluxos de caixa de uma empresa por um determinado período.

Nesta análise, devemos considerar a taxa de desconto e o investimento inicial.

Veja a seguinte fórmula:

VPL = FC0 + FC1/ (1 + TMA)¹+ FC2/(1+ TMA)²+…..+Fcn/(1+TMA).

À primeira vista, é um pouco complicado, mas você pode usar calculadoras financeiras, Excel e existem também aplicativos para você calcular o VPL.

No entanto, para melhorar o entendimento, vamos tomar conhecimento dos elementos da fórmula:

• VPL – Soma dos fluxos de caixa estimados da empresa. O seu resultado determinará a viabilidade do investimento
• TMA – Taxa mínima de atratividade. É uma taxa percentual de variabilidade dos valores
• FC 0 – Fluxo de caixa no início da operarão (período zero)
• Fcn: valor do fluxo de caixa do último período, podendo ser meses ou anos.

Exemplo

Suponha que você está avaliando um projeto de investimento com os seguintes dados:

• Custo inicial: R$ 15.000,00
• Fluxo de caixa anual nos próximos 5 anos: R$ 3.500,00
• Taxa de desconto (TMA): 4% ao ano

Agora, vamos calcular o VPL:

1) Atualize cada fluxo de caixa para o valor presente (VP):

• Período 0 (investimento inicial): (VP_0 = R$ -15.000,00)
• Período 1: (VP_1 = R$ 3.365,38)
• Período 2: (VP_2 = R$ 3.235,95)
• Período 3: (VP_3 = R$ 3.111,49)
• Período 4: (VP_4 = R$ 2.991,81)
• Período 5: (VP_5 = R$ 2.876,74)

2) Some os valores presentes dos fluxos de caixa:

[VPL = VP_0 + VP_1 + VP_2 + VP_3 + VP_4 + VP_5]

[VPL = R$ 581,38]

Com base no VPL positivo, podemos concluir que o investimento é viável a uma taxa de desconto de 4% ao ano. Lembre-se de que o VPL é uma ferramenta importante para a tomada de decisões de investimento, pois considera o valor do dinheiro no tempo e ajuda a determinar a rentabilidade de um projeto.

Quais são as vantagens do valor presente líquido?

O VPL é uma ferramenta amplamente utilizada na análise de viabilidade de investimentos, oferecendo diversas vantagens que o tornam um método preferido entre investidores e analistas financeiros. Abaixo estão algumas das principais vantagens do VPL:

• Avaliação do Retorno Real: O VPL permite calcular o ganho real de um investimento, considerando o valor do dinheiro no tempo. Isso significa que ele ajusta os fluxos de caixa futuros para refletir seu valor presente, possibilitando uma análise mais precisa da rentabilidade do projeto.
• Facilidade de Cálculo: Uma vez que a taxa de desconto apropriada é definida, o cálculo do VPL é relativamente simples. Ele envolve a soma dos fluxos de caixa descontados e a subtração do investimento inicial, facilitando a interpretação dos resultados.
• Consideração de Todos os Fluxos de Caixa: O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa esperados ao longo da vida do projeto, tanto positivos quanto negativos, o que proporciona uma visão abrangente da viabilidade do investimento.
• Comparação de Projetos: O VPL é útil para comparar diferentes projetos de investimento, permitindo que os investidores escolham aqueles que oferecem o maior retorno esperado, desde que o VPL seja positivo.
• Incorpora o Custo de Oportunidade: Ao utilizar a taxa mínima de atratividade (TMA), o VPL considera o custo de oportunidade do capital, ajudando os investidores a entenderem se o retorno esperado justifica o risco associado ao investimento.
• Decisão Clara: O resultado do VPL fornece uma decisão clara sobre a viabilidade do investimento: um VPL positivo indica que o investimento é viável, enquanto um VPL negativo sugere que não vale a pena seguir adiante.

E as desvantagens do VPL?

O VPL é uma ferramenta valiosa na análise de investimentos, mas possui algumas desvantagens que podem limitar sua eficácia. Abaixo estão as principais desvantagens do VPL:

• Dependência da Taxa de Desconto: O VPL é altamente sensível à taxa de desconto utilizada. A escolha inadequada dessa taxa pode levar a resultados distorcidos, fazendo com que um projeto viável seja considerado inviável ou vice-versa. Isso pode ser problemático, especialmente em ambientes de incerteza econômica.
• Dificuldade em Comparar Projetos de Diferentes Tamanhos: Quando se comparam projetos com diferentes escalas, o VPL pode ser enganoso. Projetos maiores podem apresentar um VPL maior simplesmente devido ao tamanho do investimento, não necessariamente refletindo uma melhor rentabilidade relativa.
• Estimativas de Fluxos de Caixa: O cálculo do VPL depende de estimativas de fluxos de caixa futuros, que podem ser difíceis de prever com precisão. Incertezas em relação a receitas e despesas podem comprometer a confiabilidade do VPL.
• Foco no Valor Monetário: O VPL se concentra apenas em valores monetários, desconsiderando outros fatores qualitativos que podem ser importantes na decisão de investimento, como impactos sociais ou ambientais.
• Interpretação Limitada: Um VPL positivo indica viabilidade, mas não fornece informações sobre a magnitude do retorno em relação ao risco. Isso pode levar a decisões que não consideram adequadamente o risco associado ao investimento.

O que é o VPLa?

O VPLa, ou Valor Presente Líquido Anualizado, é uma métrica utilizada na análise de viabilidade de investimentos. Ele fornece uma estimativa do retorno de um investimento em termos anuais, facilitando a comparação entre diferentes projetos, especialmente aqueles com durações variadas.

Ele é também conhecido como Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE). Ele transforma os fluxos de caixa de um projeto em uma série uniforme de ganhos anuais, permitindo que investidores entendam melhor o retorno esperado ao longo do tempo. Essa métrica é particularmente útil em análises de longo prazo, onde o VPL tradicional pode não oferecer uma interpretação clara devido à sua concentração de valores em um único ponto no tempo

Cálculo

Para calcular o VPLa, primeiro é necessário determinar o VPL do projeto. Em seguida, o VPLa é obtido dividindo o VPL pelo número de períodos do projeto, resultando em um valor que representa o retorno médio anualizado. Essa abordagem permite uma comparação mais justa entre projetos de diferentes tamanhos e durações.

• Leia mais: Entendeu o que é VPL? Então, agora, reserve um tempinho para saber sobre Valor intrínseco: o que é e como calcular?

Fontes: Veduca, Teasy, Capital Research, Hinc, Tecnoblog, Escritório Virtual, Suno