Entenda o conceito de moneyness e como ele afeta suas decisões no mercado de opções. Descubra as diferenças entre ITM, ATM e OTM!
25 de março de 2025 - por Nathalia Lourenço
A moneyness de uma opção mede sua relação com o preço atual do ativo subjacente, determinando se ela está dentro, fora ou no dinheiro. Esse conceito é essencial para investidores e traders, pois influencia diretamente o valor e a estratégia de uso das opções.
Existem três categorias principais de moneyness: in the money (ITM), quando a opção já possui valor intrínseco; at the money (ATM), quando o preço do ativo está próximo ao preço de exercício; e out of the money (OTM), quando a opção não tem valor intrínseco. Compreender essas classificações permite tomar decisões mais informadas sobre compra, venda ou hedge, impactando a gestão de risco e a rentabilidade no mercado financeiro.
Quer entender melhor como cada tipo de moneyness afeta suas operações e como utilizá-las a seu favor? Continue lendo para descobrir!
O que é moneyness?
Moneyness é a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do ativo subjacente. Esse conceito, portanto, indica se uma opção tem valor intrínseco e ajuda a definir seu potencial de lucro ou prejuízo.
De modo geral, as opções são classificadas em três categorias. Primeiro, temos as opções in the money (ITM), que já geram ganho se exercidas. Em seguida, há as opções at the money (ATM), cujo preço do ativo está próximo ao preço de exercício. Por fim, existem as opções out of the money (OTM), que não possuem valor intrínseco.
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Quais são as opções em moneyness?
As opções em moneyness são classificadas em três categorias: in the money (ITM), at the money (ATM) e out of the money (OTM). Cada uma apresenta características específicas que influenciam sua utilidade e melhor momento de uso.
1. In the Money (ITM)
Uma opção está in the money (ITM) quando já possui valor intrínseco. Ou seja, se for exercida imediatamente, ela trará um retorno positivo. No caso das opções de compra (call), isso acontece quando o preço do ativo subjacente está acima do preço de exercício. Já para as opções de venda (put), a condição se inverte: a opção está ITM quando o preço do ativo está abaixo do preço de exercício.
Investidores que buscam proteção contra oscilações de mercado ou desejam exercer a opção para adquirir ou vender o ativo a um preço vantajoso preferem as opções in the money (ITM). Além disso, como possuem valor intrínseco, essas opções apresentam menor volatilidade em comparação com as opções fora do dinheiro, tornando-se uma escolha interessante para estratégias mais conservadoras.
2. Out of the Money (OTM)
Por outro lado, uma opção out of the money (OTM) não possui valor intrínseco, pois seu preço de exercício não é favorável no momento. Para uma call, isso ocorre quando o preço do ativo está abaixo do preço de exercício. Já para uma put, acontece quando o preço do ativo está acima do preço de exercício.
Investidores que buscam alto potencial de lucro com um investimento menor costumam usar opções out of the money (OTM), já que elas têm um custo mais baixo. No entanto, essas opções também envolvem mais risco, pois exigem uma movimentação significativa no preço do ativo para se tornarem lucrativas. Por isso, traders com perfil mais arrojado preferem especular com elas, apostando em fortes variações no mercado.
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3. At the Money (ATM)
Uma opção está at the money (ATM) quando o preço do ativo está muito próximo ou exatamente igual ao preço de exercício. Isso significa que a opção ainda não gera lucro se exercida, mas pode ganhar valor conforme o ativo se movimenta.
Traders que trabalham com estratégias de curto prazo, como operações de volatilidade ou montagem de spreads, utilizam amplamente as opções at the money (ATM). Essas opções equilibram custo e potencial de valorização, tornando-se uma boa alternativa para quem busca liquidez e rapidez na negociação.
Qual é a importância do moneyness?
O moneyness é essencial para avaliar o valor e a viabilidade de uma opção, influenciando diretamente a tomada de decisões no mercado financeiro. Ele determina se uma opção possui valor intrínseco e ajuda investidores e traders a escolherem estratégias adequadas para diferentes cenários.
Por exemplo, opções in the money (ITM) oferecem maior segurança e menor volatilidade, sendo ideais para quem busca proteção ou deseja exercer o contrato. Já opções out of the money (OTM) apresentam maior risco, mas permitem especulação com baixo custo e alto potencial de retorno. Por outro lado, opções at the money (ATM) equilibram custo e valorização, favorecendo operações de curto prazo e estratégias de volatilidade.
Além disso, entender o moneyness ajuda a precificar corretamente as opções, gerenciar riscos e escolher o momento ideal para comprar ou vender contratos. Com esse conhecimento, investidores podem maximizar ganhos e minimizar perdas, tornando suas operações mais eficientes no mercado de opções.
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Fontes: opcoesfacilitadas, maisretorno, melver e invius