Viveremos um cenário de economia congelada? Vou explicar o que pode acontecer caso a taxa Selic aumente em 1%. Entenda melhor!
10 de março de 2025 - por Raul Sena (Investidor Sardinha)
O mundo está em um momento muito delicado. Trump está prometendo começar a tarifar o aço e o alumínio do Brasil, soma-se a isso o fato de que a China pode não conseguir absorver essa demanda. E, diante disso, existe a possibilidade de que a taxa SELIC aumente em 1%, sendo que no momento ela já está em 13,25% a.a. Diante desse cenário, se isso realmente acontecer, pode ser que vivenciamos um estado de economia congelada.
Vamos entender se nossa economia pode congelar e se ela vai deixar de funcionar como deveria, caso ocorra esse aumento de 1%. Para isso, vamos analisar alguns números da calculadora de juros compostos.
Alta na Selic trava os negócios?
A realidade é que com a taxa de juros atual em 13,25% alguns negócios já se tornam bem impeditivos. Voltando à calculadora dos juros compostos, vamos analisar algumas possibilidades.
Imagine que alguém que tem R$ 1 milhão de reais imobilizando, nesse momento consegue gerar anualmente R$132.500 de juros. Agora, vamos analisar o ROE de algumas empresas e fazer uma correlação. O ROE é o retorno sobre o capital próprio da empresa, ele tem como objetivo medir a capacidade que uma empresa tem para gerar valor para o próprio negócio e seus investidores.
Mas enfim, o que podemos concluir diante do cenário atual é que todas as empresas que tem menos de 13% de ROE, simplesmente não têm porque existirem nesse momento. Seria melhor fechar a empresa e colocar o dinheiro na Selic. Até porque, não estamos considerando nem os riscos da empresa. E se fizermos o filtro para na plataforma da AUVP Analítica, você vai perceber que várias empresas já se encontram nessa situação.
Com isso, se torna evidente que o ambiente de negócio está impeditivo num geral, a conta não fecha. E por isso, o empresariado perde o interesse em alocar capital aqui. Não existe ninguém que coloque o pé no acelerador, quando a taxa de juros te manda colocar o pé no freio. Porque com isso você não consegue escalar o negócio, não consegue contratar e se todo mundo começar a tirar o pé, a produção geral cai.
Então se o Brasil não der um jeito de melhorar a condução econômica urgentemente, para começarmos a cortar a Selic, vamos viver o que já passamos lá atrás. Não é a maior Selic que já chegamos, mas se acontecer, vamos chegar a um lugar que só quem consegue ganhar dinheiro é banco e o sistema financeiro.
Qual o impacto do gasto público alto?
Quando perguntavam porque o governo gastar demais era ruim, esse daqui é um dos cenários que responde a isso. O governo gasta demais, perde a confiança do mercado, o país não consegue se financiar. Mais de 50% de tudo que o brasileiro trabalha pra pagar de imposto está sendo usado pra pagar dívida. O que não faz sentido.
Leia também: Como a taxa Selic influencia os seus investimentos?
Já passamos por algo pior?
Por incrível que pareça, o Brasil já operou com taxas piores de juros e ainda registrou crescimento econômico. Por volta de 1995 nossa taxa Selic era de 36,05% no início do Plano Real, em 2005 a taxa de juros era de 19,60%. Em 2008 por conta da crise internacional nossa taxa de juros foi de 13,50%, no ano seguinte caiu para 9,50% e em 2012 quando o país estava em pleno crescimento a taxa foi para 7,20%. E, em um cenário parecido com o de agora, em 2015, nossa taxa de juros era de 14,90%.
Mas, apesar disso, o país não teve sua economia congelada. Muito pelo contrário, entre os anos de 2002 e 2008, o PIB do Brasil estava em crescimento. No entanto, depois disso, fomos ladeira abaixo.
Basicamente, conseguimos crescer com taxas de juros ainda maiores e isso se deve a uma série de fatores. O Brasil era extremamente commoditizado, vendemos carne, teve a explosão do agro, vários estados se tornaram muito produtivos, ocorreu um processo de industrialização muito forte em Santa Catarina. Mas, fato é que não houve economia congelada naquela época.
Ou seja, essa ideia de que é impossível o país crescer em um ambiente de alta de juros de que todo mundo vai quebrar não é verdadeira.
Existe volta?
Ter responsabilidade fiscal é primordial, é indiscutível. Agora, se o país não está conseguindo fazer isso, precisamos partir para o aumento da taxa de juros. Senão, não vai ter crescimento nenhum.
Agora, nesse cenário atual, ainda conseguimos prosperar pois ainda existe algum nível de segurança na moeda que temos. Se perdermos o nível de segurança, acabou! Se começar a cortar sem motivo nenhum, não funciona. Não adianta querer que corte a taxa de juros a qualquer custo, porque quem vai pagar essa conta lá na frente é você.
Então precisamos manter a responsabilidade fiscal e ou o governo para de gastar, ou aumentamos a taxa de juros. O tripé macroeconômico está complicadíssimo, só temos 2 pés no momento e se não conseguirmos cumprir a meta de inflação utilizando a taxa de juros, vamos ficar só com um pé e aí acabou!
Impeachment resolveria o problema?
Esse ano deve ser um pouco mais complexo. Dá pra ir, mas vai ser um pouco mais difícil. Mas, empresa boa consegue crescer em qualquer ambiente.
Tem gente embarcando nessa história de impeachment, mas isso seria o pior cenário possível. Aumentaria o descontrole cambial, ninguém lá fora iria entender, iria tirar o dinheiro daqui. Então, não defenda essas gambiarras.
Enfim, espero que tenham entendido sobre essa questão da econonomia congelada. Mas, se ainda tiver dúvidas, sugiro que assista ao vídeo em que explico detalhadamente sobre!
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