Eurobonds: o que são, como funcionam e qual a importância?

Eurobonds são um tipo de título de dívida internacional que é denominado em uma moeda diferente da moeda do país onde é emitido. Eles também são chamados de títulos externos e geralmente são categorizados de acordo com a moeda em que são emitidos, como eurodólar, euroiene, entre outros.

Os Eurobonds foram criados na década de 1960, antes da existência do euro, e, portanto, a etimologia é “títulos europeus” em vez de “títulos denominados em euro. Eles podem ser utilizados tanto por empresas quanto por governos.

O que são Eurobonds?

Os Eurobonds são títulos de dívida emitidos em uma moeda diferente da moeda do emissor da dívida. Por exemplo, imagine que a Petrobras, uma empresa brasileira, emita no Brasil títulos de dívida em dólares, esses títulos seriam um exemplo de Eurobonds.

Eles são normalmente agrupados de acordo com a moeda em que foram emitidos; desse modo, podem existir Eurodollar ou Euro-yen bonds. Além disso, a empresa não precisa estar sediada no país em que os Eurobonds serão emitidos.

Além das empresas, os governos também podem emitir Eurobonds. Isso é mais comum quando o governo de um país precisa de capital em moeda estrangeira por um tempo determinado. Em geral, os Eurobonds são títulos pré-fixados, ou seja, têm uma taxa de juros fixada desde o momento da emissão. Desta forma, eles oferecem uma visão clara da dívida, para o emissor, e do retorno, para o investidor.

Origem

Os primeiros Eurobonds foram emitidos em 1963 pela rede de autoestradas italiana Autostrade, que emitiu 60.000 títulos ao portador no valor de US$ 250 cada para um empréstimo de quinze anos de US$ 15 milhões, pagando um cupom anual de 5,5%. A emissão de Eurobonds é geralmente realizada por um sindicato internacional de instituições financeiras em nome do mutuário, uma das quais pode subscrever o título, garantindo assim a compra de toda a emissão.

Os Eurobonds são importantes porque ajudam as organizações a levantar capital enquanto têm a flexibilidade de emiti-los em outra moeda. Eles permitem que as empresas levantem dinheiro na moeda de que precisam sem risco cambial. Por exemplo, uma empresa sediada no Reino Unido pode emitir um título Eurodólar denominado em dólares americanos no Japão, ou um sindicato financeiro internacional pode emitir títulos Euroiene em Cingapura, que são denominados em ienes japoneses.

Resumindo, Eurobonds são um tipo de título de dívida internacional que permite que as organizações levantem capital em uma moeda diferente do país ou mercado em que é emitido, sem risco cambial. Eles são geralmente categorizados de acordo com a moeda em que são emitidos e são nomeados de acordo com a moeda em que são denominados.

Por que emitir títulos em Eurobonds?

Existem várias razões pelas quais uma empresa ou um governo pode optar por emitir Eurobonds:

• Atrelar a dívida à moeda estrangeira: Isso é especialmente útil para empresas exportadoras que têm suas receitas em dólar. Ao atrelar a dívida ao dólar, a empresa garante que, se a sua receita cair, os seus custos também cairão.
• Aumento da demanda pelo título: Muitos investidores preferem ter seus investimentos em moeda forte. Moedas de mercados emergentes, como o real brasileiro, são bastante voláteis. Assim, o investidor estrangeiro pode se sentir mais seguro investindo em dólares.
• Redução do custo da dívida: Com a maior demanda pelo título, o custo da dívida se reduz, o que é extremamente interessante para a empresa.
• Menor burocracia: As empresas podem emitir títulos em seus próprios países denominados em moeda do exterior. Dessa forma, não precisam fornecer todos os documentos de regulação exigidos por países estrangeiros.
• Diversificação de investimentos: Para os investidores, os Eurobonds oferecem a possibilidade de diversificar seus investimentos em moedas estrangeiras.
• Maior liquidez dos ativos: Devido ao menor valor mínimo exigido para compra, os Eurobonds tendem a ter maior liquidez.

Quais as vantagens de investir em Eurobonds?

Investir em Eurobonds oferece várias vantagens:

• Diversificação de moeda: Os Eurobonds permitem aos investidores diversificar seus investimentos em diferentes moedas, o que pode ajudar a mitigar os riscos associados às flutuações cambiais.
• Acesso a mercados globais: Os Eurobonds são negociados em mercados internacionais, o que pode proporcionar aos investidores acesso a oportunidades de investimento em todo o mundo.
• Potencial de rendimento mais elevado: Devido ao risco adicional associado à exposição a moedas estrangeiras e economias estrangeiras, os Eurobonds podem oferecer rendimentos potencialmente mais elevados em comparação com os títulos denominados na moeda local.
• Liquidez: Os Eurobonds são geralmente muito líquidos, o que significa que podem ser comprados e vendidos facilmente no mercado secundário.
• Flexibilidade: Os Eurobonds podem ser estruturados para atender às necessidades específicas dos investidores, incluindo diferentes prazos, taxas de juros e opções de pagamento de cupons.

E as desvantagens?

Algumas desvantagens de investir em Eurobonds são:

1. Risco cambial: Os Eurobonds estão sujeitos às flutuações das taxas de câmbio entre as moedas em que são emitidos e a moeda do país do investidor. Isso pode gerar perdas ou ganhos não esperados na hora de receber os juros ou o principal.
2. Risco de crédito: Os Eurobonds representam uma dívida do emissor, que pode não cumprir com suas obrigações de pagamento. O risco de crédito depende da solvência e da reputação do emissor, que pode variar ao longo do tempo.
3. Risco de mercado: Os Eurobonds estão expostos às variações das taxas de juro do mercado, que podem afetar o seu preço e o seu rendimento. Se as taxas de juro sobem, o preço dos Eurobonds cai, e vice-versa.
4. Risco de reinvestimento: Os Eurobonds podem ter um prazo longo, o que significa que os investidores terão que reinvestir os juros recebidos ao longo do tempo. O risco de reinvestimento é a possibilidade de que as taxas de juro disponíveis no momento do reinvestimento sejam inferiores às taxas de juro dos Eurobonds.

• Leia também: Junk bonds: saiba o que são os títulos podres

Fontes: Como Investir, Mais Retorno, Suno