Diferença entre LIG, LCI e CRI

Parece um monte de letras, mas você sabe o que são LIG, LCI e CRI? São investimentos de renda fixa ligados ao mercado imobiliário. Mas com diferenças fundamentais: LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LIG (Letra Imobiliária Garantida) são emitidas por bancos e têm proteção do FGC (no caso da LCI), enquanto CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) é emitido por securitizadoras, sem FGC, sendo mais arriscado e, por isso, com potencial de maior retorno, focado no financiamento imobiliário.

Neste artigo, você vai entender essas diferenças. Continue a leitura.

Leia mais: O que é renda fixa: características, tipos e como investir

O que é LIG?

A LIG, ou Letra Imobiliária Garantida, é um título de renda fixa emitido por bancos para financiar o setor imobiliário, com dupla garantia (do banco e de uma carteira de créditos imobiliários), voltado principalmente a investidores qualificados e de longo prazo.

1) Origem

A LIG é emitida por instituições financeiras, como bancos, e tem como objetivo captar recursos para financiar operações ligadas ao mercado imobiliário. É inspirada nas covered bonds europeias, que já são bastante tradicionais nesse tipo de investimento.

2) Garantia dupla

Diferente de outros títulos, a LIG oferece duas camadas de proteção: a garantia da própria instituição financeira e uma carteira de créditos imobiliários vinculada ao papel. Isso significa que, mesmo em caso de falência do banco, o investidor ainda tem direito aos ativos que lastreiam a emissão.

3) Prazo e liquidez

A LIG é pensada para o longo prazo. O resgate só pode ser feito após pelo menos dois anos, o que a torna menos líquida do que outros investimentos, como CDBs ou LCIs.

4) Tributação

Assim como a LCI e o CRI, a LIG é isenta de imposto de renda para pessoas físicas, o que aumenta sua atratividade, especialmente para quem busca rentabilidade líquida maior.

5) Perfil do investidor

Por geralmente envolver valores mais altos e prazos longos, a LIG costuma ser direcionada a investidores qualificados ou profissionais. Ainda assim, qualquer pessoa pode investir, desde que atenda às condições mínimas de emissão.

Rentabilidade do LIG

A rentabilidade da LIG varia conforme a emissão, podendo ser prefixada ou atrelada a índices como CDI ou IPCA. Ela é isenta de imposto de renda para pessoas físicas e costuma oferecer retornos competitivos, mas exige prazos mais longos e valores de aplicação maiores

Riscos do LIG

Os principais riscos da LIG estão ligados à baixa liquidez, ao prazo longo de resgate e ao fato de não contar com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Apesar disso, ela possui dupla garantia (do banco emissor e da carteira de créditos imobiliários), o que reduz bastante o risco de perda total.

Saiba mais: LIG: o que é, como funciona e como investir?

O que é LCI?

A LCI, ou Letra de Crédito Imobiliário, é um título de renda fixa emitido por bancos para financiar o setor imobiliário. Ela é isenta de imposto de renda para pessoas físicas e conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), o que a torna uma opção segura e atrativa para quem busca diversificação.

1) Origem

A LCI é emitida por instituições financeiras, como bancos, com o objetivo de captar recursos que serão usados para financiar operações ligadas ao mercado imobiliário, como empréstimos para compra e construção de imóveis.

2) Funcionamento

Ao investir em uma LCI, você está emprestando dinheiro ao banco. Esse valor é repassado para clientes que precisam de crédito imobiliário. Em troca, você recebe uma remuneração que pode ser prefixada ou atrelada a índices como CDI ou IPCA.

3) Isenção de imposto

Um dos maiores atrativos da LCI é que seus rendimentos são isentos de imposto de renda para pessoas físicas. Isso significa que o retorno líquido é maior em comparação a outros investimentos tributados.

4) Garantia do FGC

A LCI conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos, que cobre até 250 mil reais por CPF e por instituição financeira. Essa segurança adicional reduz bastante o risco para o investidor.

5) Prazo e liquidez

A LCI exige um prazo mínimo de 60 dias para resgate. Ou seja, não é um investimento de liquidez imediata, mas costuma ter prazos mais curtos do que outros títulos, como a LIG.

Rentabilidade do LCI

A rentabilidade da LCI pode ser prefixada ou pós-fixada, geralmente atrelada ao CDI ou ao IPCA. O grande atrativo é que os ganhos são isentos de imposto de renda para pessoas físicas, o que aumenta o retorno líquido em comparação a outros investimentos de renda fixa

Riscos do LCI

Os principais riscos da LCI estão ligados à liquidez limitada, ao prazo mínimo de 60 dias para resgate e ao limite de cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que protege até 250 mil reais por CPF e instituição. Apesar disso, é considerada uma aplicação conservadora e segura dentro da renda fixa.

Veja mais: LCI, o que é? Definição, como investir, vantagens e desvantagens

O que é CRI?

O CRI, ou Certificado de Recebíveis Imobiliários, é um título de renda fixa emitido por securitizadoras e lastreado em recebíveis do setor imobiliário. Ele não tem cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), mas costuma oferecer rentabilidade maior, em contrapartida a riscos mais elevados.

1) Origem

O CRI é como uma ponte entre investidores e o mercado imobiliário. Ele transforma contratos de aluguel ou financiamento em títulos que podem ser comprados, permitindo que você participe diretamente desse fluxo de dinheiro.

2) Como funciona

Ao adquirir um CRI, você passa a receber os pagamentos que viriam desses contratos. É como se você se tornasse o credor de uma parte do setor imobiliário, com direito a uma remuneração definida.

3) Ganhos

O rendimento pode ser fixo ou acompanhar índices como CDI ou IPCA. E o melhor: não há imposto de renda para pessoas físicas, o que deixa o retorno mais interessante.

4) O lado do risco

O CRI não tem a rede de proteção do FGC. Isso significa que a segurança depende da qualidade dos contratos que garantem o título e da saúde financeira da securitizadora.

5) Prazo

Esse não é um investimento para quem precisa de liquidez rápida. O CRI geralmente é de médio a longo prazo, e a saída antes do vencimento depende de encontrar compradores no mercado secundário.

Rentabilidade do CRI

O CRI costuma oferecer rentabilidade superior à LCI e à LIG, já que não conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Ele pode ser prefixado ou pós-fixado, geralmente atrelado ao CDI ou ao IPCA, e seus ganhos são isentos de imposto de renda para pessoas físicas

Riscos do CRI

O CRI não conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), e seus riscos estão ligados à qualidade dos recebíveis imobiliários que o lastreiam, à saúde da securitizadora emissora e à baixa liquidez, embora ofereça rentabilidade maior como compensação.

Entenda: O que é CRI? como funciona, vantagens e desvantagens

Qual a diferença entre LIG, LCI e CRI?

Para entender a diferença entre esses investimentos, pense em quanto tempo você pode deixar seu dinheiro rendendo.

As regras da LCI mudaram faz pouco tempo, então agora você precisa deixar o dinheiro lá por mais tempo. Ela não é tão flexível quanto antes.

A LIG geralmente é para quem não vai precisar do dinheiro tão cedo, já que ela rende a longo prazo.

Os CRIs têm prazos diferentes, muitos deles longos, mas dá para vender no mercado se precisar do dinheiro antes. Se quiser sair antes do prazo, você vende o título para outra pessoa pelo preço que ele tiver no momento. Dá para ganhar ou perder dinheiro, dependendo das taxas de juros.

Informação: Perguntas Comuns Sobre Renda Fixa Brasileira

Qual o melhor:LIG, LCI ou CRI?

Não existe um único “melhor” entre LIG, LCI e CRI, porque cada um tem características diferentes e atende a perfis distintos de investidor.

A LCI costuma ser mais tranquila para quem quer segurança e simplicidade. Ela é emitida por bancos, tem proteção pelo Fundo Garantidor de Crédito até um certo limite e costuma ser mais acessível.

A LIG pode oferecer ainda mais segurança, porque a garantia do investimento fica separada do patrimônio do banco. Por isso, em situações de dificuldade da instituição financeira, a carteira que garante a LIG ainda existe e pode ser usada para pagar os investidores.

O CRI normalmente rende mais, justamente porque não tem garantia do FGC e o risco é maior. Ele costuma ser mais interessante para quem tem um horizonte de investimento longo e está confortável em aceitar um pouco mais de incerteza em troca de retornos potencialmente maiores.

Ou seja, a melhor opção depende de quanto risco você está disposto a correr e por quanto tempo pode manter o dinheiro aplicado.

Leia mais: Risco e retorno: o que é e como diminuir os riscos da carteira

Importância dos LIG,LCI e CRI

LIG, LCI e CRI são três formas de investir no mercado imobiliário sem precisar comprar um imóvel físico.

Eles são importantes porque ajudam a mover o crédito imobiliário no Brasil: quando você aplica seu dinheiro nesses títulos, está emprestando recursos que podem ser usados para financiar construção de casas, compra de imóveis e outros projetos do setor.

Essa ação direta de investimento ajuda a estimular a economia e o desenvolvimento urbano, porque dá às construtoras e aos bancos o capital de que eles precisam para atuar. Sem esses instrumentos, o financiamento ficaria mais restrito e dependeria muito mais de poupança ou de crédito bancário tradicional, que pode ser mais lento ou caro.

Além disso, esses títulos oferecem ao investidor a chance de diversificar a carteira e ter retornos atrativos, muitas vezes com isenção de imposto de renda para pessoas físicas, o que os torna ainda mais interessantes.

Leia também: Global Bonds: o que são e como funcionam esses títulos de dívida?

Fontes: Bora Investir B3, Oliveira Trust, Vert-capital, CBN Globo.