Call e put: o que são, como funcionam, mercado de opções

Call e put são termos usados dentro do mercado de opções. Tanto o call, quanto o put, tratam de um congelamento de preços das ações para uma data futura, mas o call se refere ao direito de compra de uma ação, enquanto o put é o direito de venda destas ações.

Call é a opção que uma pessoa tem de comprar a ação pelo preço do contrato. Por outro lado, o put é a opção de vender. Desse modo, não ocorre a negociação de ações. São negociados apenas opções de compra ou venda de ações.

É preciso destacar que, nesse tipo de negociação, os ricos são altos. Portanto, se a sua intenção é construir um patrimônio no longo prazo, é melhor investir diretamente em ações.

Enfim, no call a pessoa tem o direito de comprar uma ação pelo preço definido no contrato de opção. Já no put a pessoa tem a alternativa de vender a ação de acordo com o contrato de opção.

O que são call e put no mercado de opções?

Call

No mercado de opções, call se refere a uma opção de compra. O call option nada mais é do que o direito de comprar um ativo no futuro, mas pelo preço que ele vale no presente. Quando você negocia no mercado de opções, está comprando o direito de comprar a ação, e não a ação em si. Isso é uma forma de se expor menos às variações do mercado de renda variável.

Put

Put, nesse mercado, está ligado a uma opção de venda. Quando você compra uma opção do tipo put, você está adquirindo o direito, embora sem a obrigação, de vender, um ativo a um preço predeterminado dentro de um período de tempo específico.

Isso é útil se você acredita que o preço do ativo vai cair no futuro. Se isso acontecer, você pode exercer sua opção de venda e vender o ativo pelo preço mais alto, que foi pré-determinado quando você comprou a opção.

Quais as diferenças entre elas?

A principal diferença entre eles é o direito que a opção confere ao seu titular. Enquanto a call dá o direito de compra de um ativo subjacente a um preço determinado, a put dá o direito de venda do mesmo ativo subjacente a um preço determinado.

Em outras palavras, a call é uma opção de compra e a put é uma opção de venda. Ambas as opções permitem que o titular exerça o seu direito até uma data de vencimento pré-determinada. A escolha entre uma call ou uma put depende da estratégia do investidor e das condições do mercado.

Além disso, ambas são negociações especulativas de alto risco.

Principais estratégias de com opções de call e put

Existem diversas estratégias que podem ser utilizadas ao negociar opções de call e put, dependendo do perfil de risco e dos objetivos do investidor. Algumas das principais estratégias incluem:

• Straddle: o investidor compra uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Essa estratégia é utilizada quando se espera uma grande variação no preço do ativo subjacente, mas não se sabe em que direção essa variação ocorrerá. O lucro é obtido se o preço do ativo se mover significativamente para cima ou para baixo.
• Strangle: semelhante ao Straddle, mas com opções de compra e venda com preços de exercício diferentes. Essa estratégia é utilizada quando se espera uma variação significativa no preço do ativo, mas acredita-se que essa variação será em uma direção específica. O lucro é obtido se o preço do ativo se mover para cima ou para baixo além dos preços de exercício das opções.
• Borboleta: o investidor compra uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) com o mesmo preço de exercício, e vende duas opções de compra (call) e duas opções de venda (put) com preços de exercício mais altos e mais baixos. Essa estratégia é utilizada quando se espera uma variação moderada no preço do ativo. O lucro é obtido se o preço do ativo se mantiver próximo ao preço de exercício das opções compradas.
• Condor: semelhante à Borboleta, mas com preços de exercício mais distantes. Essa estratégia é utilizada quando se espera uma variação ainda mais moderada no preço do ativo. O lucro é obtido se o preço do ativo se mantiver próximo ao preço de exercício das opções compradas.
• Venda coberta: o investidor vende uma opção de compra (call) para um ativo que já possui em carteira. Essa estratégia é utilizada quando se espera que o preço do ativo se mantenha estável ou tenha uma leve alta. O lucro é obtido com o prêmio recebido pela venda da opção.

Essas são apenas algumas das estratégias possíveis com opções de call e put. É importante lembrar que cada estratégia tem seus próprios riscos e benefícios, e que é fundamental entender bem o funcionamento do mercado de opções antes de investir.

Como são o risco e o direito em opções de call e put?

O risco e o direito em opções de call e put são diferentes para compradores e vendedores. O comprador de uma opção de call tem o direito de comprar o ativo subjacente a um preço fixo até uma data determinada, mas não tem a obrigação de fazê-lo.

O vendedor de uma opção de call tem a obrigação de vender o ativo subjacente ao preço fixo se o comprador exercer o seu direito. O risco do comprador é limitado ao prêmio pago pela opção, enquanto o risco do vendedor é ilimitado se o preço do ativo subjacente subir.

O comprador de uma opção de put tem o direito de vender o ativo subjacente a um preço fixo até uma data determinada, mas não tem a obrigação de fazê-lo. O vendedor de uma opção de put tem a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço fixo se o comprador exercer o seu direito.

O risco do comprador é limitado ao prêmio pago pela opção, enquanto o risco do vendedor é ilimitado se o preço do ativo subjacente cair.

Como é o vencimento das opções?

O vencimento das opções é a data em que elas expiram e deixam de ter valor. Normalmente, o vencimento ocorre na terceira segunda-feira de cada mês, mas pode variar de acordo com o tipo e o mercado da opção.

No vencimento, o titular da opção pode exercer o seu direito de comprar ou vender o ativo-objeto pelo preço de exercício, ou deixar a opção virar pó se não for vantajoso.

O lançador da opção, por sua vez, deve cumprir com a sua obrigação de entregar ou receber o ativo-objeto, caso seja exercido pelo titular, ou ficar com o prêmio recebido pela venda da opção se ela não for exercida.

Quais são as vantagens em investir em opções?

Embora com maior risco, o investimento pode trazer bons ganhos para o investidor. É possível utilizar calls e puts para conseguir maior segurança para as suas operações, segundo pesquisa de Gabriel D’Agostini Paula, da FTI Consulting.

Em seus estudos, D’Agostini discorre sobre como o mercado de opções e demonstra uma alternativa para a proteção do capital em tempos de crise. Isso se dá através de estratégias de hedge.

E as desvantagens?

É importante destacar que o mercado de opções tem maior risco envolvido nas negociações. Muitos investidores enxergam isso como a principal desvantagem.

Portanto, para investir em opções, é fundamental uma maior compreensão das estruturas e funcionamento da economia, a fim de detectar e, se possível, antecipar às altas e baixas da bolsa.

Outros termos do mercado de opções

Alguns outros termos do mercado de opções que você pode gostar de conhecer são:

1. Ativo-objeto

Em resumo, o ativo-objeto no mercado de opções é a ação que se refere à opção de compra ou venda.

2. Short call

É a estratégia onde acredita-se que o valor do ativo-objeto vai cair em um futuro próximo. Desse modo, a pessoa vende suas calls de forma antecipada para garantir o valor do prêmio.

3. Titular no mercado de opções

É aquele que aplica na compra de um contrato de opções de compra ou venda.

4. Lançador

Em termos mais sucintos, o lançador é a pessoa que está vendendo o seu contrato para outra no mercado de opções.

5. Straddle

O straddle é uma estratégia que prevê a compra simultânea de uma call e uma put da mesma empresa.

6. Opção de compra no mercado de opções

O detentor dessa opção pode comprar a ação pelo preço determinado no contrato. Se o ativo-objeto perder valor ou o investidor desistir da operação, ele não é obrigado a fazer a compra.

7. Opção de venda

Neste tipo de contrato, a pessoa pode vender uma ação pelo preço previamente definido.

8. Opção fora do dinheiro

As opções fora do dinheiro (out of money ou OTM) são aquelas que já têm seu valor de cotação inferior ao preço do ativo-objeto.

9. Opção dentro do dinheiro no mercado de opções

Esse tipo de opção apresenta um preço de contrato superior ao atual do ativo-objeto.

10. Long call

A long call é uma estratégia onde o especulador parte do princípio de que o preço das ações deve subir até o vencimento da opção.

Sendo assim, o objetivo é se beneficiar da valorização das ações.

11. Strike no mercado de opções

Em síntese, strike é um termo usado no mercado de opções para se referir ao preço de exercício da ação.

12. Hedge

O hedge consiste em tomar medidas de proteção para proporcionar maior segurança em operações na renda variável.

13. Payoff

O payoff é a relação entre o dinheiro ganho em caso de lucro e o valor perdido em caso de prejuízo na transação.

14. Opção no dinheiro no mercado de opções

As opções em dinheiro são aquelas que têm os preços de suas calls e puts iguais ao preço do ativo-objeto.

15. Short put

De forma resumida, o short put é uma estratégia através da qual o trader vende suas opções de venda quando prevê uma desvalorização do ativo-objeto.

16. Long put no mercado de opções

Por fim, o long put é uma estratégia onde o especulador analisa os indícios de que haverá uma valorização na cotação do ativo-objeto.

Com base nisso, ele opta por comprar mais opções de venda para assegurar seu direito de comprar as ações no futuro com o preço atual.

Se quer saber mais sobre esse mercado, talvez se interesse pela matéria: O que é day trade? Definição, características, vantagens, riscos e custos

• Fontes: Renova Invest, Riconnect, Prof. Lucas Silva