25 de novembro de 2020 - por Jaíne Jehniffer

A estratégia Condor é um método de investimento no mercado de opções. Assim como diversas outras estratégias, o seu intuito principal é aumentar os ganhos e reduzir as possibilidades de perda.
Para isso, ao usar esta estratégia, o investidor deve realizar uma série de aplicações, visando a criação de um intervalo em que o ativo possa oscilar. Sendo assim, caso na data de vencimento o ativo esteja próximo à faixa estabelecida, o investidor recebe de volta o valor aplicado e um prêmio.
Como essa estratégia cria uma faixa de possível variação dos preços dos ativos, ela é mais usada no mercado lateralizado. Isso porque, com menos oscilações, é mais provável que o preço do ativo fique dentro da faixa estabelecida. Entenda!
O que é a Estratégia Condor?
A estratégia Condor, também conhecida como estratégia mesa ou long call condor, é uma técnica de investimento voltada para o mercado de opções. O seu objetivo é se aproveitar do mercado lateralizado, ou seja, com poucas oscilações, para potencializar os ganhos.
A estratégia Condor é parecida com a estratégia borboleta, já que visa potencializar os retornos, e promover uma certa proteção de capital. As duas estratégias têm ainda em comum a utilização do mercado lateralizado e a criação de uma faixa de possível oscilação do ativo.
Como funciona a Estratégia Condor?
A Estratégia Condor funciona através do estabelecimento de um intervalo e da crença de que, ao vencer, o ativo estará dentro dessa faixa de possível oscilação criada.
Em outras palavras, o investidor deve criar uma trava de alta e uma trava de baixa, através da realização de strikes diferentes. Isso significa que o investidor deve estar disposto a fazer o desembolso inicial para criar a faixa de variação possível do ativo.
Dessa maneira, para realizar a estratégia mesa, o investidor deve vender um lote de opções de strike K1 e comprar um lote de opções de strike K2.
Além disso, ele deve ainda comprar um lote de opções strike K3 e realizar a venda de um lote de opções K4. Sendo assim, o K1 é menor que K2, que é menor do que K3 que, por sua vez, será menor do que K4.
Desse modo, temos que: K4 – K3 = K3 – K2 = K2 – K1
Portanto, o preço de uma call baixa conforme um strike aumenta, a redução ocorre de maneira decrescente. Logo, o preço do ativo pode variar, sendo maior do que K4, menor do que K1 ou ainda ficar entre os intervalos de K1 e K2, K2 e K3 e K3 e K4.
Ou seja, os pontos que estabelecem intervalos são as travas de alta e travas de baixa. O investidor deve também pagar um prêmio para entrar na operação.
Resultados
Após colocar a estratégia Condor em prática, o investidor deve esperar o dia do vencimento. Se no dia do vencimento o preço do ativo estiver próximo à faixa estabelecida pela estratégia, o investidor recebe de volta o valor aplicado mais um prêmio.
Por outro lado, se na data de vencimento o preço do ativo não estiver no intervalo estabelecido, o investidor perde o prêmio gasto. Justamente por limitar as perdas e ganhos, essa estratégia proporciona uma certa proteção de capital ao investidor.
Quando usar a Estratégia Condor?
A Estratégia Condor é uma técnica avançada de opções utilizada para obter ganhos em mercados com baixa volatilidade. Ela é ideal para investidores que acreditam que o preço de um ativo ficará dentro de um intervalo específico até a data de vencimento das opções. Aqui estão os momentos certos para considerar essa estratégia:
Use a Estratégia Condor quando o mercado está estável e sem tendências fortes de alta ou baixa. Isso acontece geralmente após grandes movimentos, quando o ativo entra em consolidação.
Se você acredita que o preço do ativo não terá variações significativas, a Condor pode ser uma boa escolha. A estratégia se beneficia de movimentos limitados.
Opte por essa estratégia quando você aceita um ganho moderado em troca de um risco bem definido. Assim, isso é especialmente útil para quem prefere um controle rigoroso sobre possíveis perdas.
A Condor funciona melhor quando você consegue estimar com precisão o intervalo no qual o ativo provavelmente permanecerá.
Finalmente, ela envolve quatro opções com diferentes preços de exercício (dois calls ou dois puts comprados e vendidos). Essas combinações criam uma “asa” em cada lado, limitando ganhos e perdas, mas maximizando a chance de sucesso em mercados estáveis.
Quando evitar?
Evite usar a Estratégia Condor em momentos de alta volatilidade ou quando houver eventos que possam causar grandes oscilações nos preços, como anúncios de resultados ou mudanças nas taxas de juros.
Usar a Estratégia Condor exige planejamento e uma visão clara do mercado. É uma abordagem inteligente para quem busca estabilidade e previsibilidade nos investimentos.
Quais são as vantagens da Estratégia Condor?
A Estratégia Condor oferece várias vantagens para investidores no mercado de opções. Vamos explorar algumas delas:
1) Baixo Risco
A Estratégia Condor é conhecida por seu baixo risco, pois cria uma faixa de preços onde o ativo pode oscilar sem grandes flutuações. Desse modo, isso limita a exposição ao mercado.
2) Lucro em Mercados Neutros
Essa estratégia é ideal para mercados neutros, onde não se espera grandes movimentos de preços. O investidor pode lucrar com a estabilidade do ativo.
3) Flexibilidade
A Estratégia Condor permite ajustar os strikes das opções para criar diferentes faixas de preços, oferecendo flexibilidade conforme as condições de mercado.
4) Proteção de Capital
A estrutura da Estratégia Condor oferece uma proteção eficiente ao patrimônio do investidor, garantindo que ele não perca muito capital em caso de movimentos adversos no mercado.
E quais são as desvantagens da Estratégia Condor?
A Estratégia Condor, embora vantajosa em muitos aspectos, também apresenta algumas desvantagens que vale a pena considerar:
1) Lucros Limitados
Os ganhos potenciais dessa estratégia são limitados. Se o preço do ativo se mover além das expectativas, você não poderá capitalizar totalmente o movimento.
2) Complexidade
Montar uma Estratégia Condor pode ser complicado, pois envolve várias operações de opções. É necessário ter um bom entendimento do mercado de opções para executá-la corretamente.
3) Custos de Transação
Como a estratégia envolve a compra e venda de várias opções, os custos de transação podem ser altos, reduzindo o lucro líquido.
4) Risco de Erro
Devido à complexidade, existe um risco maior de cometer erros na execução da estratégia, o que pode resultar em perdas financeiras.
5) Movimentos de Mercado Inesperados
Se o mercado se mover drasticamente para cima ou para baixo, a Estratégia Condor pode não fornecer a proteção necessária, e você pode acabar com perdas maiores do que esperava.
- Leia mais: Enfim, agora que você conhece tudo sobre a long call condor, aproveite para conhecer também a estratégia de investimento a longo prazo Value investing – O que é, como funciona e formas de aplicar a estratégia
Fontes: Bussola do investidor, Suno, Mais retorno, Modal Mais