Taxa interna de retorno: o que é, como funciona e como calcular?

12 de novembro de 2024 - por Sidemar Castro


A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma métrica financeira utilizada para avaliar a viabilidade de investimentos e projetos. Ela representa a taxa de desconto que iguala o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um investimento ao seu custo inicial.

Em outras palavras, a TIR é a taxa de retorno esperada de um investimento ao longo do tempo.

A TIR ajuda investidores e empresas a decidir se devem ou não seguir com um projeto, comparando a taxa de retorno esperada com outras oportunidades de investimento.

Quer saber mais sobre a TIR? Continue a leitura dessa matéria.

O que é a Taxa Interna de Retorno?

A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma métrica financeira muito utilizada para avaliar a viabilidade de investimentos. Em termos simples, a TIR representa a taxa de retorno que um projeto ou investimento deve gerar para que o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros seja igual a zero.

Quando você investe em um projeto, espera receber retornos ao longo do tempo. A TIR ajuda a determinar se esses retornos são suficientes em comparação com outras opções de investimento. Se a TIR de um projeto for maior do que a taxa mínima de retorno exigida (também conhecida como taxa de desconto), o investimento é considerado atraente.

O cálculo da TIR pode ser complexo, pois envolve encontrar a taxa que equilibra os fluxos de caixa positivos e negativos. Normalmente, isso é feito através de métodos numéricos ou utilizando ferramentas financeiras, como planilhas eletrônicas.

Importância da TIR

Ela é importante por várias razões:

  • Comparação de Investimentos: Permite comparar diferentes projetos e escolher aqueles com maior potencial de retorno.
  • Avaliação de Risco: Ajuda a entender o risco associado ao investimento; uma TIR muito alta pode indicar um risco elevado.
  • Decisão Informada: Fornece uma base sólida para decisões financeiras, permitindo que investidores e gestores avaliem se devem prosseguir com um projeto.

Como funciona a Taxa Interna de Retorno?

A Taxa Interna de Retorno serve para avaliar a rentabilidade de um projeto ou investimento ao longo do tempo. Em outras palavras, a TIR indica qual é a taxa de retorno que um investimento gera.

Suponha que esteja analisando dois investimentos. A TIR ajuda a comparar qual dos dois é mais vantajoso. Ela funciona da seguinte forma:

A TIR leva em consideração todos os fluxos de caixa de um investimento, ou seja, tanto os valores que você investe inicialmente quanto os retornos que você espera receber ao longo do tempo.

A TIR é calculada de forma que o Valor Presente Líquido (VPL) de um investimento seja igual a zero. O VPL é um indicador que compara o valor atual do dinheiro com o valor futuro, levando em consideração a taxa de desconto.

A TIR é essa taxa de desconto que faz com que o VPL seja zero. Ou seja, é a taxa que iguala o valor inicial investido aos retornos futuros.

Limitações da TIR

Apesar de ser uma ferramenta muito útil, a TIR possui algumas limitações:

  • Hipótese de reinvestimento: A TIR assume que os fluxos de caixa gerados pelo investimento serão reinvestidos à mesma taxa de retorno da TIR. Na prática, isso pode não ser verdade.
  • Múltiplas TIRs: Em alguns casos, um projeto pode ter mais de uma TIR, o que dificulta a interpretação dos resultados.
  • Projeções futuras: A TIR depende de projeções futuras de fluxos de caixa, que podem não se concretizar.

Como calcular a Taxa Interna de Retorno?

Para calcular, siga os seguintes passos:

1) Elabore um Fluxo de Caixa:

  • Identifique todos os fluxos de caixa: Inclua o investimento inicial (geralmente negativo) e todos os fluxos de caixa futuros (positivos ou negativos) esperados ao longo da vida útil do projeto.
  • Organize os dados: Crie uma tabela ou planilha com os valores dos fluxos de caixa em cada período.

2) Utilize uma Ferramenta de Cálculo:

  • Planilhas eletrônicas: O Excel, por exemplo, possui a função TIR que calcula automaticamente a taxa interna de retorno com base nos dados do fluxo de caixa.
  • Softwares especializados: Existem diversos softwares financeiros que oferecem ferramentas mais avançadas para calcular a TIR e realizar outras análises de investimentos.
  • Calculadoras financeiras: Algumas calculadoras financeiras também possuem a função de calcular a TIR.

3) Interprete o Resultado:

  • Comparação com a taxa mínima de atratividade: A TIR calculada deve ser comparada com a taxa mínima de atratividade (TMA) do investidor. Portanto, se a TIR for maior que a TMA, o projeto é considerado financeiramente viável.
  • Análise de sensibilidade: É importante realizar uma análise de sensibilidade para avaliar como variações nos fluxos de caixa podem afetar a TIR.

Para calcular a TIR, você inseriria esses valores em uma planilha e utilizaria a função TIR. O resultado seria a taxa de retorno que torna o VPL igual a zero.

Exemplo Simplificado

Imagine que você está considerando um investimento de R$ 10.000 em um projeto que espera gerar R$ 3.000 por ano durante cinco anos. Sendo assim, a TIR é a taxa de retorno anual que faz com que o valor presente dos R$ 3.000 anuais seja igual a R$ 10.000.

  • Dica: No Excel, é fácil calcular, basta usar a fórmula TIR (ou IRR, de Internal Rate of Return, em inglês) e selecionar as células das entradas e saídas do fluxo de caixa.

Como analisar um investimento por meio da TIR?

Analisar um investimento por meio da Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma maneira eficaz de avaliar sua viabilidade e potencial de retorno. Aqui estão os passos para realizar essa análise:

  • Primeiro, você precisa calcular a TIR do investimento.

Sendo assim, isso envolve encontrar a taxa de desconto que faz com que o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros seja zero. Ferramentas como planilhas eletrônicas (Excel) ou calculadoras financeiras podem facilitar esse cálculo.

  • Segundo, compare com a Taxa Mínima de Atratividade (TMA)

Depois de calcular a TIR, compare-a com a Taxa Mínima de Atratividade (TMA), que é a taxa de retorno mínima que você espera obter de um investimento. Assim, se a TIR for maior que a TMA, o investimento é considerado viável. Caso contrário, pode não ser uma boa escolha.

  • Terceiro, avalie o risco:

Considere os riscos associados ao investimento. A TIR não leva em conta os riscos diretamente, então é importante avaliar fatores como a estabilidade do mercado, a saúde financeira da empresa e possíveis mudanças econômicas que possam afetar os fluxos de caixa futuros.

  • Em quarto lugar, analise o período de retorno:

Verifique em quanto tempo o investimento começará a gerar retornos positivos. Um investimento com uma TIR alta, mas que demora muitos anos para se pagar, pode não ser tão atraente quanto um com uma TIR ligeiramente menor, mas com retorno mais rápido.

  • Quinto, considere outros indicadores:

Além da TIR, use outros indicadores financeiros, como o Valor Presente Líquido (VPL) e o Payback, para obter uma visão mais completa do investimento. Assim, esses indicadores podem fornecer informações adicionais sobre a viabilidade e a rentabilidade do projeto.

  • Sexto, tome a decisão:

Com todas essas informações em mãos, você estará em uma posição melhor para tomar uma decisão informada sobre o investimento. Portanto, se a TIR for favorável e os outros indicadores também forem positivos, o investimento provavelmente será uma boa escolha.

Seguindo esses passos, você poderá analisar um investimento de forma eficaz utilizando a TIR, garantindo que suas decisões financeiras sejam bem fundamentadas e alinhadas com seus objetivos de retorno.

Qual a importância de conhecer a Taxa Interna de Retorno?

Conhecer a Taxa Interna de Retorno (TIR) é muito importante para a tomada de decisões financeiras informadas e eficazes.

A TIR ajuda a avaliar a viabilidade de um projeto ou investimento. Assim, se a TIR for maior que a taxa mínima de atratividade (TMA), o investimento é considerado viável e pode gerar retornos significativos.

Além disso, ao calcular a TIR, você pode comparar diferentes opções de investimento. Sendo assim, isso permite identificar quais projetos oferecem as melhores taxas de retorno e ajudam a escolher onde alocar recursos.

A TIR fornece uma previsão clara do retorno esperado de um investimento, o que é essencial para o planejamento financeiro de longo prazo. Assim, com essa informação, é possível ajustar estratégias e garantir que os objetivos financeiros sejam atingidos.

Outro fator importante, é que conhecer a TIR também ajuda na análise de riscos. Se ela estiver próxima da TMA, o investimento pode ser considerado mais arriscado. Portanto, isso permite tomar decisões mais cautelosas e avaliar melhor os potenciais riscos e benefícios.

Assim, a TIR é uma ferramenta poderosa para justificar investimentos perante acionistas, investidores ou outros stakeholders. Ela oferece uma métrica quantificável que demonstra o potencial de retorno e viabilidade financeira do projeto.

Finalmente, investidores podem usar a TIR para otimizar seus portfólios de investimentos, escolhendo ativos que ofereçam as melhores taxas de retorno ajustadas ao risco. Isso contribui para uma carteira mais equilibrada e lucrativa.

Fontes: Nomad Global, Warren, Teasy

Non Performing Loan (NPL): o que é e como funciona?

Arrendamento: o que é, para que serve e quais os tipos?

Lock-up: o que é e como funciona esse tipo de cláusula?

Usufruto: o que é, como funciona e quais são os tipos?