Taxa de administração vs taxa de performance

Taxa de administração é um custo fixo anual, pago mensalmente, para cobrir custos operacionais e de gestão de um fundo, cobrado independentemente do resultado. A taxa de performance é uma taxa opcional e condicional, cobrada apenas se o fundo superar um índice de referência, funcionando como um bônus por desempenho. Entenda como funcionam e suas diferenças neste artigo.

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O que é a taxa de administração?

A taxa de administração é o valor cobrado por um fundo de investimento para cobrir todos os custos de sua operação e gestão.

É uma espécie de salário pago pelos cotistas, os investidores, à equipe responsável por tomar as decisões de investimento, como o gestor e o administrador do fundo.

Ela também é usada para custear despesas como auditoria, custódia dos títulos e a estrutura necessária para o fundo funcionar .

Para que serve e como funciona a taxa de administração?

Ela serve para remunerar o trabalho especializado de administrar o dinheiro do fundo, permitindo que o investidor tenha acesso a uma gestão profissional sem precisar se preocupar com a escolha de cada ativo.

O funcionamento é simples: a taxa é um percentual fixo ao ano, mas sua cobrança é feita de forma diária e automática. Ela é descontada diretamente do patrimônio total do fundo, o que impacta o valor das cotas.

Na prática, o investidor nem vê o dinheiro saindo da conta, mas percebe o efeito na rentabilidade, que já é divulgada com esse desconto já aplicado.

Como calcular a taxa de administração?

O cálculo é anual, mas o impacto é diluído no dia a dia. Para saber quanto você paga por ano, basta multiplicar o seu saldo investido pela taxa percentual. Veja a fórmula:

Valor investido x Taxa de administração (% ao ano) = Custo anual aproximado.

Exemplo

Se uma pessoa investe R$ 5.000 em um fundo com taxa de administração de 2% ao ano, o custo anual será de R$ 100 (5.000 x 0,02). Esse valor não é descontado em uma única parcela, mas sim diluído no dia a dia, fazendo com que a cota do fundo já reflita essa despesa todos os dias.

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O que é a taxa de performance?

A taxa de performance é uma comissão extra cobrada pelo fundo quando o gestor consegue superar a meta de rentabilidade pré-definida, conhecida como benchmark. É como um bônus por um resultado excepcional, que vai além do esperado.

Para que serve e como funciona a taxa de performance?

O principal objetivo é alinhar os interesses do gestor com os dos investidores. Como o gestor ganha uma participação quando o fundo vai bem, ele se sente mais motivado a buscar os melhores resultados possíveis para a carteira.

Diferente da taxa de administração, ela não é cobrada sempre. Ela só é ativada se o fundo superar o índice de referência, como o Ibovespa para fundos de ações ou o CDI para fundos de renda fixa, e, mesmo assim, incide apenas sobre o valor que excedeu essa meta.

Outro ponto importante é o mecanismo da “linha d’água”, que impede a cobrança em dobro: se o fundo teve um desempenho ruim em um período, ele precisa recuperar essa perda antes de voltar a cobrar a taxa sobre novos ganhos.

Como calcular a taxa de performance?

O cálculo é feito sobre a rentabilidade excedente. Primeiro, descobre-se a diferença entre o que o fundo rendeu e o que o benchmark rendeu. Depois, aplica-se o percentual da taxa sobre esse excedente.

A fórmula é:

(Rentabilidade do fundo – Rentabilidade do benchmark) x Taxa de performance (%) = Taxa a ser paga sobre o total investido.

Exemplo:

Considere um fundo que usa o CDI como benchmark e tem uma taxa de performance de 20%. Em um determinado ano, o CDI rendeu 8% e o fundo rendeu 13%. O gestor conseguiu um excedente de 5% (13% – 8%). A taxa de performance será de 20% sobre esses 5%, resultando em um custo adicional de 1% sobre o valor total investido naquele período .

Taxa de administração vs taxa de performance: quais são as diferenças?

A principal diferença está na natureza da cobrança. A taxa de administração é um custo fixo e certo, pago independentemente do desempenho do fundo, seja ele positivo ou negativo.

Ela é a remuneração básica pelo serviço de gestão e existe em praticamente todos os fundos. Já a taxa de performance é um custo variável e incerto, uma espécie de premiação que só é paga quando o fundo entrega um resultado acima do esperado, superando sua meta de mercado.

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