Aswath Damodaran: história do famoso “papa do valuation”

Conhecer um pouco da trajetória de Aswath Damodaran é entender como a avaliação de empresas deixou de ser apenas um exercício matemático para se tornar uma combinação entre números, contexto e narrativa.

Reconhecido mundialmente como o “Papa do Valuation”, Damodaran construiu sua reputação ao longo de décadas como professor da NYU, autor de livros referência e uma das vozes mais respeitadas do mercado financeiro global.

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Biografia e história de Aswath Damodaran

Nascimento e educação de Aswath Damodaran

A trajetória de Aswath Damodaran começa em 1957, na cidade de Chennai, onde ele nasceu, na Índia. E se formou em contabilidade na Universidade de Madras, ainda em sua cidade natal, e depois fez um MBA no prestigiado Indian Institute of Management, em Bangalore.

Desde então, o interesse pelos números deixou de ser apenas técnico e passou a dialogar com decisões, negócios e histórias por trás das empresas. E é aí que tudo começa.

Em busca de novos horizontes, Damodaran decidiu cruzar o oceano e morar nos Estados Unidos. Lá, aprofundou ainda mais sua formação, cursando outro MBA e, na sequência, conquistando o PhD na Anderson School of Management, da Universidade da Califórnia, em Los Angeles.

Essa mudança de país marcou uma fase muito importante na sua carreira: o encontro entre a base rigorosa da educação indiana e a abordagem prática do mercado financeiro americano.

Atualmente, Damodaran é professor de finanças na Stern School of Business, da New York University (NYU), onde dá aula sobre finanças corporativas, investimentos e valuation.

Damodaran se tornou conhecido por transformar temas um pouco complexos em narrativas mais acessíveis. Nisso, há uma grande lição: avaliar empresas é, no fundo, um exercício de julgamento, contexto e entendimento do comportamento humano por trás dos números.

Vida pessoal de Aswath Damodaran

A vida de Aswath Damodaran não é muito marcada por exposição. Ele é casado, pai de três filhos, e sempre manteve esse lado pessoal longe do centro das atenções.

Ao longo dos anos, foi construindo a família em paralelo a uma rotina acadêmica. Inclusive, algo bem interessante sobre sua vida pessoal é que ele sempre destaca o papel dessa instituição como algo crucial para o seu sucesso profissional.

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Trajetória e carreira de Aswath Damodaran

Aswath Damodaran como professor

Desde 1986, Aswath Damodaran faz da NYU sua segunda casa, onde ele atua como professor, dando aulas que fogem do padrão tradicional e conquistam os alunos justamente pela clareza e pela forma direta de explicar temas complexos.

Ao longo dos anos, esse jeito acessível de ensinar rendeu vários prêmios, tanto dentro da universidade quanto em nível nacional, os quais destacam a sua excelência em sala de aula.

Essa facilidade para ensinar tem raízes na própria formação de Damodaran. Ele se graduou em contabilidade na Universidade de Madras, na Índia, onde mergulhou fundo em números e análise.

Com o tempo, todo esse conhecimento técnico ganhou vida na forma como ele ensina, fazendo assimilações sem muita complicação. Afinal, para ele, finanças fazem mais sentido quando são explicadas com lógica, contexto e um pouquinho de história.

Técnicas de valuation do Aswath Damodaran

Se o assunto é avaliação de empresas, Damodaran costuma ir além da teoria. O motivo? Ele leva para a própria carteira aquilo que ensina em sala de aula, usando análises aprofundadas de fluxo de caixa descontado para encontrar negócios que o mercado ainda não precificou corretamente.

A lógica, segundo ele, é investir com base em fundamentos, seguindo a filosofia do value investing.

Um outro ponto importante é que ele também defende que as oportunidades mais interessantes raramente estão nos holofotes. Avaliar empresas pouco comentadas dá um pouco mais de trabalho, exige estudo e paciência, mas costuma oferecer vantagens justamente por fugir da ideia de consenso.

Não à toa que essa forma de pensar, voltada para ativos menos óbvios, acabou se tornando uma de suas marcas mais reconhecidas, digamos assim.

Um bom exemplo disso é a Apple. O investimento começou ainda nos anos 1990, quando as ações valiam pouco mais de um dólar e quase ninguém enxergava seu potencial.

Anos depois, em 2012, com os papéis já próximos dos 100 dólares, boa parte da posição foi vendida. Não é por acaso que Damodaran menciona esse como um dos seus investimentos mais importantes.

O principal diferencial dele está justamente na capacidade de interpretar a narrativa que sustenta os resultados de uma empresa. Em outras palavras, quando você identifica um negócio como uma boa oportunidade, o ideal é analisar os dados financeiros para verificar se, de fato, isso se confirma na história.

Outros investimentos de Aswath Damodaran

Além da Apple, o professor também ficou conhecido por apostar em empresas que atravessavam “momentos difíceis”.

Uma decisão que sintetiza bem essa lógica é o caso da Volkswagen, após o escândalo das emissões de poluentes, revelado em 2014. Naquele momento, o futuro da companhia parecia incerto.

Mesmo sem saber exatamente quanto a empresa teria de pagar em multas e indenizações, ele fez o que costuma defender: colocou os números na mesa. Com base em episódios semelhantes do passado, estimou os custos possíveis, avaliou o impacto no valor da empresa e, a partir daí, tomou a decisão de investir.

Seguindo essa mesma lógica, sua carteira também inclui companhias de setores variados e, muitas vezes, cercadas de volatilidade. Entre elas estão nomes como Vale, Petrobras e Embraer.

Obras e publicações de Aswath Damodaran

Além da atuação como professor e investidor, Damodaran também se aventura como autor e divulgador de conhecimento. Ele mantém um blog e usa esses canais para discutir valuation, mercado e tomada de decisão de forma acessível, sempre fazendo essa conexão com teoria e prática.

Seus livros refletem bem essa proposta. Entre as principais obras, destacam-se:

• Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset
• Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance
• The Dark Side of Valuation
• Valuation: Como Avaliar Empresas e Escolher as Melhores Ações
• Avaliação de Investimentos

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Por que Aswath Damodaran é conhecido como “Papa do Valuation”?

Aswath Damodaran ficou conhecido como “Papa do Valuation” porque mudou a forma como muita gente enxerga a avaliação de empresas.

Em vez de tratar o valuation como um exercício mecânico, ele mostrou que números e histórias precisam caminhar juntos, especialmente quando se trata de negócios complexos, em transformação ou fora do radar do mercado.

Outro ponto que reforçou esse reconhecimento foi o desenvolvimento de ferramentas práticas, pensadas para o mundo real. Ele adaptou modelos como o fluxo de caixa descontado para diferentes estágios de vida das empresas, o que sem dúvidas acabou facilitando o uso tanto por analistas quanto por outros investidores.

Aswath Damodaran no Brasil

A relação de Damodaran com o Brasil vai além do interesse acadêmico ou teórico. O país aparece de forma recorrente em suas análises e também na sua carteira de investimentos, o que mostra uma disposição real de assumir riscos fora do eixo tradicional dos mercados desenvolvidos.

Ele investe em empresas brasileiras como forma de exposição tanto ao Brasil quanto ao setor de commodities. Um exemplo é a Petrobras, cuja posição foi iniciada em 2015, em um momento de forte desconfiança do mercado.

A Vale também faz parte desse movimento, embora ele próprio reconheça que nem todas as decisões foram bem-sucedidas, já que, em determinado período, chegou a trazer uma perda de cerca de 50% no investimento.

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Fonte: Suno, Mais Retorno, Conexão Br, Forbes.