Período de silêncio é o intervalo em que uma empresa, durante oferta pública, deve evitar comunicações que influenciem investidores. Entenda.
8 de setembro de 2025 - por Sidemar Castro
Quando uma empresa faz uma oferta pública, existe um intervalo chamado “período do silêncio”. Ele é estabelecido pela CVM e serve para que a companhia não publique mensagens ou dados que possam direcionar a escolha dos investidores.
Esse cuidado reforça a confiança no processo e ajuda a manter a igualdade entre todos os interessados. Entenda o que é neste artigo, quando se inicia e qual sua importância.
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O que é o período de silêncio?
Quando uma empresa faz uma oferta pública, existe um intervalo chamado “período do silêncio”.
Ele é estabelecido pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários), e serve para que a companhia não publique mensagens ou dados que possam direcionar a escolha dos investidores.
Esse cuidado reforça a confiança no processo e ajuda a manter a igualdade entre todos os interessados.
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Quando ocorre o início do período de silêncio?
O período de silêncio costuma começar 60 dias antes do protocolo de registro da oferta pública junto à CVM, ou desde a data em que a empresa iniciou os preparativos da oferta: o que vier por último.
Esse prazo se encerra com o anúncio de encerramento da oferta veiculado na imprensa.
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Quais são as restrições durante o período de silêncio?
Durante esse período, todos os envolvidos na oferta pública precisam se limitar ao essencial: só devem compartilhar informações estritamente necessárias com quem for realmente indispensável para seguir com o processo.
Mesmo que o prospecto já esteja disponível ao público, a empresa não pode divulgar trechos ou detalhes adicionais antes do comunicado oficial de encerramento, porque isso poderia dar vantagem indevida e quebrar o silêncio regulamentar.
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Consequências e punições pela quebra do período de silêncio
Se uma empresa desrespeita o período de silêncio, a CVM pode suspender a oferta em andamento, deixando tudo parado até que a situação seja devidamente esclarecida.
A autarquia também pode aplicar sanções diretamente aos executivos ou acionistas responsáveis e até impedir que algumas pessoas tenham cargos em companhia aberta por anos: tudo para garantir que as regras sejam respeitadas.
Além disso, segundo relatos de especialistas, as penalidades podem variar desde advertências, aplicação de multas e até restrições mais severas, como inabilitação para dirigir uma empresa de capital aberto por até 20 anos.
Importância do período de silêncio
A importância do silêncio, nesse contexto, fala alto sobre responsabilidade.
Quando uma empresa respeita esse período, ela mostra que está comprometida com a transparência e com a ética.
Em vez de tentar atrair investidores com discursos empolgados ou campanhas de marketing, ela se limita a divulgar informações oficiais e equilibradas. Isso evita distorções no mercado e protege todos os envolvidos, desde os pequenos investidores até grandes instituições.
O período de silêncio também reforça a governança corporativa, mostrando que a empresa leva a sério as regras do jogo e está disposta a abrir seu capital com responsabilidade. Em um ambiente onde a confiança é tudo, esse cuidado faz toda a diferença.
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Fontes: Suno, Investopedia, Bora Investir, Investor, Mais Retorno, Space Money e Nexgen Capital.