O Índice de Hedge Funds ANBIMA (IHFA) é um índice que mede a evolução e serve como referência para a indústria de fundos multimercado de gestão ativa no Brasil. Entenda como ele funciona!
26 de dezembro de 2025 - por Sidemar Castro
O Índice de Hedge Funds ANBIMA (IHFA) mede o desempenho médio dos principais fundos de hedge do Brasil. Ele serve como referência para que investidores acompanhem a evolução desse mercado e comparem seus próprios investimentos, refletindo a rentabilidade de uma cesta de fundos selecionados que cobram taxa de performance e são mais flexíveis. Entenda neste artigo como funciona.
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O que é o Índice de Hedge Funds Anbima (IHFA)?
O IHFA é um índice criado pela ANBIMA que reúne uma cesta de fundos multimercado brasileiros, ou seja, fundos que mesclam variados tipos de ativos, para servir como referência do desempenho médio dos “hedge funds” no Brasil.
A cada trimestre, a ANBIMA revisa quais fundos fazem parte dessa cesta e calcula o índice usando a metodologia denominada de Laspeyres, com dados da CVM. Assim, o IHFA permite acompanhar como o conjunto de fundos multimercado está performando ao longo do tempo: subidas, quedas, tendências.
Quais os objetivos do IHFA?
O IHFA tem como objetivo principal mostrar o desempenho médio dos hedge funds brasileiros, funcionando como uma referência para investidores avaliarem o setor e compararem suas carteiras.
O índice reúne uma cesta de fundos representativos e calcula o resultado médio, permitindo que qualquer pessoa interessada nesse tipo de investimento entenda se o setor está em um bom momento ou não.
Em outras palavras, é como um termômetro que mostra a evolução desses fundos ao longo do tempo, ajudando o investidor a comparar sua própria carteira com o desempenho do mercado.
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Quais os critérios para compor o IHFA?
Para fazer parte do Índice do IHFA, os fundos precisam atender a uma série de requisitos bastante específicos. Em linhas gerais, o índice reúne fundos multimercado classificados como “livres” ou “exclusivos” pela própria ANBIMA, que tenham um histórico consolidado de, no mínimo, 36 meses de existência.
Além da idade, é essencial que tenham um patrimônio líquido superior a R$ 100 milhões e um número expressivo de cotistas, pelo menos 500. Outro ponto fundamental é a acessibilidade: o valor mínimo para aplicação inicial não pode ultrapassar R$ 50 mil.
Esses critérios visam selecionar gestores com escala, liquidez e trajetória comprovada no mercado, oferecendo assim uma referência sólida para o desempenho da categoria.
Qual a composição do IHFA?
A composição do IHFA é metodológica e revisada trimestralmente pela ANBIMA. O índice é formado a partir de uma seleção de fundos de investimento da classe “multimercado” que, além de atenderem a requisitos de tamanho (patrimônio líquido) e número de cotistas, devem comprovar uma gestão ativa com foco em geração de alfa (termo usado para medir o retorno excedente de uma carteira ou fundo de investimento).
Isso significa que os gestores precisam demonstrar que seus retornos vêm majoritariamente de suas escolhas estratégicas, e não simplesmente da exposição passiva a um índice de risco (como o CDI ou o Ibovespa).
Em termos práticos, o IHFA é uma média ponderada do desempenho desses fundos selecionados, servindo como um benchmark para avaliar a performance de gestores profissionais que operam no mercado de alternativos.
Como calcular o IHFA?
Para calcular o IHFA, divide-se o valor das cotas dos fundos pela quantidade hipotética de cotas do período-base. Para fazer esse cálculo, a ANBIMA seleciona os fundos multimercado mais relevantes do mercado, desde que cumpram critérios como não serem fundos fechados e divulgarem cotas diariamente.
Essa carteira é atualizada a cada trimestre, em um processo chamado rebalanceamento. Com os dados da CVM, aplica-se a metodologia de Laspeyres, que mede a evolução dos valores das cotas em relação a um período-base.
O resultado é um índice que reflete o desempenho médio dos hedge funds brasileiros. Para o investidor, isso significa ter uma referência confiável: se sua carteira rende mais que o IHFA, está acima da média; se rende menos, pode ser hora de reavaliar a estratégia.
Importância do IHFA
Sua importância se deve a que o IHFA funciona como um termômetro do mercado de fundos multimercado no Brasil: ele mostra o rendimento médio dos fundos que simulam como se alguém investisse em uma cesta representativa desse tipo de fundo.
Para quem investe em multimercados, acompanhar o IHFA ajuda a entender se o seu fundo está performando bem, ou se deveria pensar em mudar de estratégia.
Além disso, serve como referência para quem estuda ou analisa o mercado de gestão ativa como um todo, pois retrata o comportamento agregado da indústria de hedge funds no Brasil.
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Fontes: Suno, Mais Retorno, Meu Patrimônio, Ambima.