O maior problema do Buy and Hold e a importância de reinvestir proventos

O Buy and Hold é uma filosofia de investimentos. A ideia é comprar ações de boas empresas e mantê-las na carteira por muitos anos. No entanto, o maior problema do Buy and Hold é que o investidor deve reinvestir os dividendos.

Comprar ações e ficar com elas durante muito tempo certamente vai aumentar o patrimônio do investidor. Contudo, ao reinvestir os dividendos, o retorno obtido é muito maior.

Lembrando que este é um texto opinativo, que não deve ser considerado como uma recomendação ou indicação do que você deve fazer em sua vida financeira ou qual estratégia adotar.

O que é Buy and Hold?

A tradução de Buy and Hold é comprar e segurar. Sendo que a filosofia de investimentos Buy and Hold consiste exatamente nisso: comprar ações de boas empresas e segurá-las. Nós falamos em segurar uma ação, pois há muito tempo as ações eram papéis.

Ou seja, o investidor recebia um título ao portador que correspondia a uma quantidade X de ações. Por isso, segurar era manter os papéis com você, ao invés de negociá-lo e passar para outros investidores. Sendo assim, esses papéis no geral circulavam entre os investidores, mas os holders optavam por permanecer com eles.

Portanto, a intenção com o Buy and Hold é aplicar em boas companhias com foco no longo ou longuíssimo prazo. Vale destacar que no curto prazo essa estratégia não gera resultados tão interessantes. Entretanto, com o passar dos anos, ela tende a apresentar resultados incríveis.

Enfim, essa filosofia é utilizada por muitos investidores famosos como, por exemplo, o Luiz Barsi e o Warren Buffett. Inclusive, um dos motivos pelos quais essa filosofia se tornou famosa, é justamente porque ela é usada por tantos investidores de sucesso.

Qual é o maior problema do Buy and Hold?

O maior problema do Buy and Hold é que, se o investidor não reinvestir os dividendos, ele tem um resultado ruim. Em outras palavras, para que essa estratégia de investimentos realmente traga bons frutos, é preciso que o investidor reinvista os dividendos. Para você entender melhor, vamos analisar o gráfico abaixo.

Nesse gráfico é considerado que uma pessoa investiu R$ 100 reais na Taesa em 2006 e não realizou novos aportes. O gráfico aponta três tipos de retornos de 2006 até 2017. A linha azul representa o rendimento com o reinvestimento de dividendos. A linha vermelha é o Ibovespa e a linha preta é o CDI.

Ao comparar as linhas, é possível perceber a diferença dos retornos no período. A linha azul demonstra que reinvestindo os dividendos, a pessoa que teria feito apenas um aporte inicial de R$ 100,00 em 2006, teria um total de R$ 1.000 em 2017. Isso representa um retorno absoluto de 900%.

Já a linha preta mostra que o CDI no mesmo período rendeu em torno de 200%. Por fim, a linha vermelha aponta que o Ibovespa teve um rendimento de 70% no período. Sendo que a linha vermelha representa o retorno que uma pessoa teria se ela não reinvestisse os dividendos. Este é um resultado parecido com título de renda fixa ruim.

Outros exemplos

Outro exemplo da importância de reinvestir os dividendos, é a Ambev. Observe o gráfico abaixo:

Assim como aconteceu no gráfico da Taesa, é possível observar que a linha azul (reinvestimento de dividendos), apresenta um retorno muito acima da linha vermelha (Ibovespa) e da linha preta (CDI). Se uma pessoa tivesse investido R$ 100,00 na Ambev em 1995, no final de 2016 ela teria R$ 22 mil.

Desse modo, ao reinvestir os dividendos, essa pessoa teria o capital multiplicado em 220 vezes. Por outro lado, o investidor Buy and Hold que não reinvestiu os dividendos, teria o capital multiplicado em 97 vezes. Ou seja, a pessoa que reinvestiu os dividendos teriam um aumento de capital de quase 130% maior do que a pessoa que não reinvestiu os proventos.

Por fim, podemos usar ainda como exemplo a Eternit. A Taesa e a Ambev são empresas que tiveram um bom desempenho histórico. Porém, a importância de reinvestir os dividendos pode ser observado também em empresas que não tiveram uma boa performance, como é o caso da Eternit. Confira o gráfico:

Neste gráfico é considerado um período em que a Eternit estava bem vulnerável. No gráfico podemos notar que durante um período ela teve uma grande alta, seguido por uma forte baixa. Apesar disso, o retorno de quem reinvestiu os dividendos foi muito maior do que as pessoas que optaram por não reinvestir.

Se a pessoa tivesse aplicado na Eternit em 2001, reinvestindo os dividendos e mantido sua posição por 16 anos, ela teria conseguido evitar amargar prejuízo. Neste caso, ela não teria um retorno maior do CDI, mas teria evitado o prejuízo que a pessoa que não reinvestiu teve.

A importância do reinvestimento de dividendos

Como você deve ter percebido por meio dos exemplos, o reinvestimento de dividendos é um fator chave para obter altos retornos por meio da estratégia de investimentos Buy and Hold. Essa importância é discutida em um estudo do Morning Star onde é considerado o S&P 500.

No estudo é comparado os resultados de dois investidores: um que reinveste os dividendos e outro que não reinveste. Nesse caso, o investidor que investiu US$ 10 mil em 1960, teria US$ 460 mil no final de 2017 se ele não reinvestisse os dividendos.

Em contrapartida, o investidor que investiu US$ 10 mil em 1960, teria US$ 2. 571,920 no final de 2017. Portanto, enquanto o investidor que não reinvestiu os dividendos teve um bom retorno, a pessoa que reinvestiu teve um retorno sensacional.

Quem opta pela estratégia de investimentos Buy and Hold, não pode deixar de reinvestir os dividendos. Apenas por meio do reinvestimento o investidor consegue colher os frutos dos juros compostos na renda variável. É por isso que o maior problema do Buy and Hold é os investidores que não reinvestem os dividendos.

Afinal de contas, sem reinvestir, essas pessoas deixam de ter todo o retorno que elas poderiam obter e podem até mesmo ter um rendimento menor do que a renda fixa. Enfim, assista ao vídeo de Raul Sena, o Investidor Sardinha, para entender como esse reinvestimento deve ser feito:

E aí, gostou de aprender sobre a importância de reinvestir os dividendos na estratégia de investimentos Buy and Hold? Então aproveite para aprender mais sobre essa estratégia: Buy and Hold – O que é, como funciona, vantagens e desvantagens

Fonte: Roteiro de Raul Sena