Vale a pena investir em Magazine Luiza (MGLU3)? Chegou a hora?

Até pouco tempo atrás, a Magazine Luiza era usada como exemplo de empresa que deu a volta por cima. No momento a dúvida é se esta é a hora de investir em Magazine Luiza, já que suas ações caíram muito.

Vale a pena investir em Magazine Luiza?

Nos últimos 12 meses, as ações da Magazine Luiza tiveram uma queda de 75,53%. Com isso, hoje as suas ações estão sendo negociadas a R$ 6,01.

Com essa queda expressiva, as pessoas estão se questionando se este é um bom momento para investir na Magazine Luiza. Afinal de contas, ela já foi a queridinha dos investidores e usada como case de sucesso.

Em primeiro lugar, é preciso ter em mente que a história da empresa começou muito tempo antes de ela entrar na bolsa e de fazer sucesso entre os investidores pequenos.

Breve história da Magazine

A história da Magazine Luiza teve início em 1957, quando os fundadores Luiza Trajano Donato e Pelegrino José Donato abriram uma pequena loja de presentes em Franca-SP.

Já em 2011, a empresa fez a sua abertura de capital. Com isso, ela passou a ser listada na bolsa de valores e todos os investidores podem negociar suas ações.

Na época em que a empresa fez a IPO, não existiam grandes motivos para investir na Magazine.

Se considerarmos os ajustes gráficos, já que a magazine dividiu suas ações algumas vezes, o preço das ações na época era de R$ 0,51. Depois de alguns anos, a situação da Magazine Luiza ficou complicada.

Com isso, em 2015 ela cogitou fechar o capital. Ou seja, ela pensou em sair da bolsa de valores. Isso porque, as ações da Magazine Luiza passaram a cair muito.

Essa queda continuou durante todo o ano de 2015 e no dia 22 de janeiro de 2016 ela apresentou a maior queda da sua história. Foi uma queda de 90.20%.

Nessa época, a Magazine Luiza estava sendo ultrapassada por outras empresas varejistas. Além disso, o cenário econômico e político não estava bom, o que também impactou as empresas.

Valorização

Neste momento de desestabilidade, assumiu como CEO o filho de Luiza Helena Trajano, o Frederico Trajano. Ao assumir, ele prometeu digitalizar a empresa e fazer com que ela desse a volta por cima.

De fato, ele implantou várias mudanças. Com isso, no mesmo ano em que ele assumiu, as mudanças já se refletiram no preço das ações, que tiveram uma alta de 720%.

Desse modo, a empresa começou a atrair a atenção do mercado. Mas ela ainda não era tão conhecida quanto é hoje. O preço das suas ações continuou a subir e não parou mais até 2021 quando bateu o recorde de valorização.

Para você ter uma ideia, em 2021 as ações da Magazine Luiza chegaram a ter uma alta de 43.100% em relação ao seu pior período. Isso significa uma alta de 431 vezes.

Ou seja, se você tivesse comprado 10 mil reais em ações da MGLU3 naquele período, você teria R$ 4.310.000 no começo de 2021.

Com uma valorização tão grande, a empresa ficou muito conhecida entre os investidores. Como você pode imaginar, as pessoas estavam muito animadas e eufóricas para investir em Magazine.

O problema com a euforia é que as pessoas deixam o racional de lado. Logo, elas passam a acreditar que a empresa vai continuar a se valorizar no futuro da mesma forma que se valorizou no passado.

Problemas do setor de varejo

Na época em que estavam todos acreditando que a Magazine iria continuar a se valorizar loucamente, Raul Sena, o Investidor Sardinha, fez alguns vídeos alertando os investidores.

Como estavam todos eufóricos, é claro que eles não deram atenção aos avisos. Nessa época, Raul explicou os motivos pelos quais não investe no setor de varejo e disse quais são os problemas deste setor. Em resumo, os problemas são:

• Estoque dolarizado;
• Dificuldade em adquirir produtos de interesse em períodos certos.
• Margens baixas;
• Depende de acesso ao crédito.

É por causa desses problemas que muitas empresas que são grandes varejistas acabam quebrando. Contudo, a Magazine percebeu que ficar só no varejo não é uma boa e foi se transformando em um market place.

Ela começou a ganhar escala com isso e passou a fazer a logística, usando seus pontos para se restabelecer mutuamente e se livrar de alguns problemas.

Quando ela fez essas mudanças, ela passou a apresentar números muito atrativos. Entretanto, a margem continuou sendo muito apertada.

Análise das ações da Magazine Luiza

No dia em que escrevo este texto, a Magazine está com um P/L de 56,95 e um P/VP de 3,76. A margem bruta é 23,92% e a margem líquida é de 2%.

O ROE da empresa está em 6,60% e o CAGR está em 24,57%. Além disso, o payout está em 0,20% já que ela não é uma empresa que paga muitos dividendos.

Se você tivesse investido R$ 1 mil há 5 anos, hoje você teria R$ 7.438,82. Por outro lado, se você tivesse investido R$ 1 mil há 1 ano, hoje você teria apenas R$ 253,10.

Apesar da desvalorização, hoje a Magazine é uma empresa melhor para investir do que ela era em 2021. Isso porque, ela adquiriu várias empresas e tem uma logística muito melhor hoje.

Em síntese, hoje ela é uma empresa mais madura. Sendo que hoje ela está com um preço muito mais atrativo. Lembrando que isso não é uma recomendação de investimento.

Por que a Magazine se desvalorizou?

Um dos motivos pelos quais a Magazine se desvalorizou é a alta nos juros. Isso porque, os juros mais altos fazem com que as pessoas tenham maior dificuldade de acesso ao crédito.

Sendo assim, a empresa tem mais dificuldade em fazer as pessoas comprarem produtos no cartão, já que ninguém quer se endividar com uma taxa de juros tão alta.

Outro motivo para a desvalorização das ações da Magazine Luiza, é a inflação que afeta toda a cadeia de suprimentos. Teve ainda o aumento no dólar, sendo que a empresa compra quase tudo em dólar.

O custo de produção subiu muito e a empresa está tendo dificuldades em repassar isso aos consumidores finais.

Além disso, é preciso considerar que ela tem uma grande operação física, que custa caro, ao mesmo tempo em que concorre com empresas cuja operação é apenas online.

Enfim, se você gostava da empresa antes, não existem motivos para não investir nela agora.

Afinal, agora ela é uma empresa muito melhor e que tem potencial de crescer muito caso passe a se ver como uma empresa de tecnologia, deixando de lado as lojas físicas e focando no online, por exemplo.

Para entender mais sobre o momento pelo qual a Magazine está passando e se vale a pena investir, assista ao vídeo de Raul Sena, o Investidor Sardinha:

E aí, você vai investir em Magazine Luiza? Antes de investir, não deixe de fazer uma Análise Fundamentalista, o que é? Conceitos, cálculos e como aplicar

Fonte: Roteiro de Raul Sena.