Come-cotas: o que é, como funciona e quando é cobrado?

O come-cotas é uma cobrança antecipada do Imposto de Renda (IR). Dessa maneira, ele recai sobre as cotas dos fundos de investimentos no último dia de maio e de novembro.

Mas atenção: não são todos os tipos de fundos que possuem come-cotas. Alguns fundos, como os de ações, são isentos. Neste caso, o imposto ocorre somente no resgate do investimento, correspondendo à 15% dos rendimentos.

Compreender sobre o funcionamento do come-cotas é importante na hora de optar por um tipo de fundo. Isso porque os fundos de curto prazo possuem uma tabela diferente dos fundos de longo prazo.

O que é come-cotas

Come-cotas é um apelido usado para se referir ao recolhimento do Imposto de Renda antecipado em determinados fundos de investimentos. Esse apelido foi escolhido pois, semestralmente, uma alíquota de 20% ou 15% é deduzida das cotas dos fundos. Ou seja, o imposto “come” as cotas dos investidores.

O come-cotas incide em cima de todos os fundos de investimentos de curto prazo ou longo prazo. Alguns exemplos são os fundos de renda fixa, cambiais e multimercados. A sua cobrança segue uma tabela regressiva própria, que leva em consideração o tempo da aplicação.

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Como o come-cotas funciona

O come-cotas funciona como a cobrança do imposto de renda em cima dos rendimentos do investidor de fundos de investimentos. O investidor não precisa se preocupar, já que ele é descontado automaticamente a cada seis meses. Sendo assim, no extrato, o come-cotas aparece como um resgate de cotas.

Dessa forma, nos meses de maio e novembro, é possível perceber que o fundo reduz o número de cotas em uma porcentagem equivalente ao Imposto de Renda cobrado sobre os rendimentos. Lembre-se de que o come-cotas incide apenas sobre os rendimentos, e não sobre o total investido.

Em resumo, o come-cotas funciona como uma antecipação do Imposto de Renda. Sendo assim, no momento do resgate, é feito o cálculo da diferença entre o valor antecipado pelo come-cotas e a tributação do IR em que o investimento se encaixa.

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Tabelas

Esse método de recolhimento de Imposto de Renda ocorre em fundos de curto prazo e de longo prazo. Desse modo, para cada um desses dois tipos, existe uma tabela diferente. Nos fundos de curto prazo, a tabela é:

• 22,5% em aplicações com duração de até 180 dias;
• 20% em investimentos que permanecem 181 dias ou mais.

Por outro lado, para os fundos de longo prazo, a tabela do come-cotas é:

• 22,5% em investimentos superiores a 180 dias;
• 20% em aplicação entre 181 e 360 dias;
• 17,5% nos investimentos entre 361 dias e 720 dias;
• 15% nas aplicações de 720 dias ou mais.

O come-cotas toma sempre a menor alíquota de Imposto de Renda de cada tipo de fundo. Portanto, em fundos de curto prazo, a alíquota é de 20%, enquanto em fundos de longo prazo, ela fica em 15%.

Sendo assim, no momento de resgatar os investimentos, faz-se um cálculo de compensação para ajustar a diferença da alíquota, de acordo com o tempo de permanência no investimento.

Em resumo, ao decidir entre um fundo de investimento de curto ou longo prazo, o investidor precisa considerar essas tabelas e realizar a projeção de quanto seu investimento irá render, além de calcular o quanto será descontado pelo come-cotas.

Como acontece a tributação come-cotas?

A cobrança do imposto é feita sem que o investidor precise realizar resgates, e afeta o saldo de suas cotas.

1. Cobrança semestral

• O come-cotas é cobrado duas vezes por ano, nos últimos dias úteis de maio e novembro. A cobrança se refere aos rendimentos acumulados no semestre (de janeiro a maio ou de julho a novembro).

2. Imposto de Renda sobre os rendimentos

• A tributação é calculada somente sobre os rendimentos (não sobre o valor investido inicialmente).
• O valor do imposto varia de acordo com o tipo de fundo e o tempo que o investidor permaneceu nele. Para fundos de renda fixa, por exemplo, as alíquotas dependem do tempo de permanência no fundo, enquanto para fundos de ações, a alíquota é fixa.

3. Alíquotas

• Fundos de Renda Fixa e Multimercado:
  • Até 180 dias: 22,5%
  • De 181 a 360 dias: 20%
  • De 361 a 720 dias: 17,5%
  • Acima de 720 dias: 15%
• Fundos de Ações:
  • Alíquota fixa de 15%.

4. Impacto no saldo do fundo

• Quando cobram o come-cotas, o fundo reduz o saldo das cotas no fundo de investimento. Ou seja, o fundo retira automaticamente o valor correspondente ao imposto do valor total das cotas, mesmo que o investidor não tenha feito nenhum resgate.

5. Como é calculado

• O come-cotas incide sobre o rendimento do fundo no período, e não sobre o valor total da cota.
• Exemplo: se você investiu R$ 10.000 e o fundo gerou R$ 500 de rendimento no semestre, e a alíquota do imposto for de 15%, o imposto sobre os R$ 500 será de R$ 75. Assim, o valor do seu saldo após o pagamento do imposto será de R$ 10.425 (R$ 10.500 de rendimento líquido após o desconto do IR).

6. Resgate e tributação final

• Quando o investidor fizer o resgate das cotas, ele pagará o imposto de acordo com a alíquota de imposto de renda sobre o ganho de capital.
• A tributação do come-cotas já foi antecipada, então o imposto a ser pago no resgate será menor, pois o valor já terá sido parcialmente descontado.

Quais são os fundos que pagam come-cotas?

Existem diversos tipos de fundos com come-cotas, dentre eles:

1- Fundos de renda fixa

Os fundos de renda fixa possuem, no mínimo, 80% do seu patrimônio alocado em ativos de renda fixa, como exemplo: tesouro direto e CDBs.

Apesar de serem fundos conservadores, o seu grau de risco varia de acordo com os investimentos realizados pelo fundo. Logo, alguns podem trabalhar com alavancagem e serem bastante flexíveis com as aplicações.

2- Fundos multimercado

Os fundos multimercado possuem bastante liberdade em relação aos investimentos, podendo aplicar, por exemplo, em: ações, renda fixa, câmbio e commodities. Eles costumam ser uma boa opção para a diversificação da carteira de investimentos, sendo que podem ter aplicações nacionais e internacionais.

3- Fundos de DI

Os fundos de DI tentam sempre acompanhar as variações do CDI – Certificado de Depósito Interbancário. O CDI, por sua vez, é uma taxa de referência das instituições financeiras, que normalmente permanece próxima à taxa Selic.

4- Fundos cambiais

Os fundos cambiais são considerados como investimentos bastante arriscados, já que aplicam nas oscilações de moedas estrangeiras. Para ser considerado como fundo cambial, pelo menos 80% do capital do fundo deve estar investido em uma moeda, que geralmente é o dólar ou o euro. 

Fundos não sujeitos ao come-cotas

Alguns tipos de fundos de investimento, como o de ações e o de previdência, não possuem a incidência do come-cotas. Dessa forma, nestes fundos, o imposto incide apenas no momento do resgate.

Os fundos de ações são particularmente interessantes, pois o imposto corresponde à 15%, na hora do resgate. Ao passo em que investir em ações na bolsa de valores possui o imposto mensal que varia entre 15% a 20%.

Desvantagens

O come-cotas possui a terrível desvantagem de retirar semestralmente os rendimentos da valorização da aplicação. Em outras palavras, se não houvesse come-cotas, as cotas iriam se valorizando por todo o período da aplicação, até o momento do resgate e do pagamento do imposto.

Justamente por representar uma diminuição na possibilidade de rendimento do fundo, o come-cotas deve ser levado em consideração ao se escolher um fundo de investimento. Portanto, se você estiver em dúvida, basta ler o regulamento do fundo, lá irá constar todos os custos inerentes à ele.

Qual é o impacto do come-cotas?

O impacto do come-cotas se dá principalmente na redução do valor das cotas do fundo. Isso acontece porque o imposto de renda sobre os rendimentos é pago antecipadamente. Esse impacto pode ser visto de diferentes formas:

1. Redução no número de cotas

Quando o come-cotas é cobrado, o fundo retira automaticamente o imposto dos rendimentos. Como resultado, o número de cotas diminui, mesmo sem resgates.

2. Diminuição do rendimento líquido

O come-cotas pode diminuir o rendimento do investidor. Por exemplo, se o fundo tiver um rendimento de 5% e a alíquota do imposto for de 15%, o investidor verá apenas 4,25%.

3. Impacto no longo prazo

Com o tempo, o come-cotas pode reduzir o crescimento do investimento. Isso acontece porque o imposto é pago antes, diminuindo o valor reinvestido. Em comparação, fundos sem a cobrança de come-cotas permitem que os rendimentos cresçam sem intervenção do imposto até o resgate.

4. Imposto menor no futuro

A cobrança antecipada do come-cotas pode resultar em um imposto menor no momento do resgate. Porém, o pagamento de impostos ao longo do tempo deve ser considerado, especialmente para quem investe a longo prazo.

Agora que você sabe tudo sobre o come-cotas, conheça quais são os Tipos de fundos de investimento – Quais são e como funcionam

Fontes: Btg pactual, Itaú asset management, London capital