Letra de Crédito Imobiliário: o que é e como funciona?

A Letra de Crédito Imobiliário é um tipo de título de renda fixa. Os bancos fazem a emissão desses títulos com o intuito de captar recursos. Sendo assim, ao aplicar nesses títulos, o investidor está emprestando dinheiro para o banco em troca de uma taxa de juros.

Uma das principais vantagens da Letra de Crédito Imobiliário é a isenção de imposto. Dessa forma, todo o rendimento da aplicação é de fato do investidor e ele não precisa se preocupar com tributação.

Já dentre as desvantagens, temos o valor mínimo da aplicação. Muitas vezes é preciso de um valor alto para aplicar em Letra de Crédito Imobiliário, o que funciona como um impeditivo para o pequeno investidor.

O que é Letra de Crédito Imobiliário?

A Letra de Crédito Imobiliário (LCI) é um tipo de título de renda fixa. Ela é emitida com o intuito de captar recursos a serem destinados ao setor imobiliário. Ou seja, o banco emite uma LCI, depois destina esse dinheiro para os financiamentos imobiliários ou projetos de reforma e construção. 

As LCIs podem ser emitidas por bancos comerciais, bancos múltiplos, públicos e privados. O importante é que a instituição seja autorizada a emitir esses títulos pelo Banco Central do Brasil (Bacen). Sendo que a contratação de uma LCI precisa ser registrada pela Cetip. Isso porque é ela quem faz a guarda dos títulos no Brasil. 

Além das LCIs, existem também as LCAs – Letras de Crédito do Agronegócio. Ambas são títulos de renda fixa emitidos por bancos. A diferença está na destinação do dinheiro. No caso da LCI, o dinheiro é voltado para o setor imobiliário, ao passo em que as LCAs são voltadas para o agronegócio.

Como funciona?

A Letra de Crédito Imobiliário é uma forma do banco captar recursos com os investidores. Como uma das principais atividades dos bancos é emprestar dinheiro aos clientes, eles precisam obter esses recursos de alguma forma. Nesse sentido, o banco pega dinheiro emprestado com os investidores e depois empresta para os clientes.

Como o banco cobra uma taxa de juros bem mais alta do que a que ele paga aos investidores, ele obtém lucro com a operação. Já para os investidores lucram com os juros pagos pelo banco, em troca do dinheiro que os investidores emprestaram.

Rentabilidade da Letra de Crédito Imobiliário

A rentabilidade de uma Letra de Crédito Imobiliário pode ser de três tipos:

1- Prefixada

O investidor sabe desde o momento da aplicação qual será a taxa de juros do título. Sendo assim, esses títulos têm a vantagem da previsibilidade, já que o investidor pode calcular o quanto ele irá receber no vencimento. A desvantagem é que se a inflação subir muito, talvez o investidor não tenha um ganho real.

Por isso, ao investir é preciso considerar a inflação e não se ater apenas ao ganho nominal. Por exemplo, uma LCI com retorno de 8% ao ano pode parecer atrativa. Porém, se nos anos seguintes a inflação chegar a 10%, o investidor estará perdendo para a inflação. 

2- Pós-fixada

Neste tipo de título, o retorno varia de acordo com o indexador financeiro. Dessa forma, não é possível calcular qual será o retorno com a aplicação. A maioria das LCIs são indexadas ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI). O retorno nesse tipo de título é expresso como uma porcentagem do CDI, por exemplo, 100% do CDI.

Essa porcentagem por ser abaixo ou acima do CDI. Por exemplo, 90% do CDI ou ainda 120% do CDI. Como o retorno varia de acordo com o CDI, que por sua vez, fica perto da Selic, o investidor pode ter um retorno alto ou baixo. Em outras palavras, o retorno pode ser acima ou abaixo da inflação de acordo com a Selic.

Sendo que a Selic é definida pelo Copom a cada 45 dias. Portanto, a cada 45 dias o retorno da LCI pode mudar. Por fim, um detalhe importante é que apenas títulos com vencimento acima de 36 meses podem ser emitidos na modalidade pós-fixado.

3- Híbrido

Os títulos híbridos são compostos por uma parte prefixada e outra pós-fixada. A vantagem desses títulos é que se o indexador usado for o IPCA, o investidor garante um retorno acima da inflação. Por exemplo, o título pode oferecer o IPCA mais 3%.

Neste caso, o investidor recebe a variação do IPCA mais uma taxa fixa de 3%. Enfim, independente do tipo de rentabilidade da LCI, o investidor sabe desde a aplicação qual será o prazo. Sendo que quanto maior for o prazo, maior tende a ser a taxa de juros.

Vantagens

Uma das grandes vantagens de investir em Letra de Crédito Imobiliário é a isenção de Imposto de Renda (IR) e do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). Essa isenção ocorre, pois o governo tem o interesse de incentivar os investimentos no setor imobiliário e no agronegócio.

Essa isenção é uma grande vantagem, pois com ela o investidor pode ter um retorno maior do que outros títulos de renda fixa que possuem tributação. Outra vantagem é que as LCIs são títulos de baixo risco, já que elas possuem a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

Em resumo, o FGC devolve até R$ 250 mil por CPF e instituição em caso de calote. Vale destacar que o investidor não sofre com o risco do cliente não pagar o empréstimo que ele pegou com o banco. Isso porque, mesmo que o cliente não honre sua dívida, o banco ainda pagará o investidor. Desse modo, o único risco que o investidor tem é de receber um calote do banco.

Porém, esse risco é baixo, já que existe a proteção do FGC. Uma forma de diminuir ainda mais os risco das LCIs, é optar por títulos de bancos sólidos. Entretanto, existe uma relação de risco e retorno no mundo dos investimentos. Ou seja, o título de um banco mais seguro pode oferecer um retorno mais baixo do que o título de um banco mais arriscado.

Desvantagens

Uma das principais desvantagens é o valor mínimo da aplicação. De maneira geral os títulos possuem valores altos, em média R$ 30.000. Apesar disso, o investidor pode encontrar títulos com valores menores em torno de R$ 5.000. Seja como for, esses valores são um impeditivo para os pequenos investidores.

Outra desvantagem é o prazo da aplicação. Isso porque alguns títulos possuem prazos maiores. Logo, você deve verificar se você não vai precisar desse dinheiro no curto prazo, já que você terá que manter a aplicação até o vencimento. Portanto, ao investir não deixe de levar em conta o prazo dos seus objetivos e o prazo de vencimento do título.

Como investir em LCI?

O primeiro prazo para investir em LCI é analisar se este é o investimento ideal para você. Existem muitas opções de títulos no mercado, com datas de vencimento e retornos variados. Alguns exemplos são:

• Tesouro direto;
• CDBs;
• Debêntures;
• LCA.

Sendo assim, é importante escolher um ativo que se encaixe com os seus objetivos. Além disso, não deixe de levar em conta as características do investimento como, por exemplo, o valor mínimo de aplicação. Outro aspecto importante são os custos para investir.

Algumas corretoras cobram taxa para o investimento em títulos de renda fixa. Contudo, hoje em dia a maioria não cobra nada. Portanto, antes de investir, confira com a sua corretora quais são os custos de aplicar em LCI. Vale destacar que investir em LCI por meio de corretoras costuma ser mais vantajoso do que através de um banco.

Isso porque, cada banco oferece apenas a sua própria Letra de Crédito Imobiliário. Já na corretora, estão as LCIs de vários bancos e o investidor pode escolher a que oferecer um retorno melhor. Enfim, para investir basta fazer uma transferência para a sua conta na corretora, analisar os títulos disponíveis e investir. 

Agora que você conhece a Letra de Crédito Imobiliário, conheça também a LCA, o que é? Definição, como funciona, vantagens e desvantagens