Letra de Câmbio (LC): o que é, como funciona e como investir?

1 de outubro de 2020 - por Sidemar Castro


A LC, ou letra de câmbio, é um investimento de renda fixa. Portanto, na hora de realizar a aplicação, o investidor já tem acesso às informações referentes aos prazos e rentabilidade. 

Apesar de serem consideradas como uma boa opção para diversificar a carteira de investimentos, as LCs possuem algumas características, como prazo de resgate, que pode ser uma desvantagem, dependendo dos seus objetivos com o investimento. 

Em resumo, investir em letra de câmbio é seguro, pois conta com a proteção do FGC. Além disso, a rentabilidade do investimento costuma ser bem atrativa, já que é superior a outros tipos de renda fixa. 

Leia e saiba mais sobre LC na matéria a seguir.

O que é Letra de Câmbio (LC)?

Uma Letra de Câmbio (LC) é um título de crédito negociável, amplamente utilizado no mercado financeiro para captação de recursos. Basicamente, é um compromisso de pagamento futuro, com um valor e data determinados.

Em uma transação de LC, a pessoa que emite a letra (sacador) promete pagar uma quantia específica ao beneficiário (sacado) ou a ordem deste, na data de vencimento.

Além disso, uma das principais características das LCs é a possibilidade de serem endossadas, ou seja, transferidas a terceiros, o que aumenta a sua liquidez. Outra vantagem importante é que, geralmente, apresentam taxas de rendimento atrativas, o que as torna uma opção interessante para investidores que buscam rentabilidade.

Por fim, é importante ressaltar que as LCs são reguladas por normas específicas e sua emissão costuma ser realizada por instituições financeiras ou empresas autorizadas, garantindo, assim, maior segurança nas operações.

Como funcionam as LCs?

Tributos e Taxas

As Letras de Câmbio (LCs) estão sujeitas à tributação, que segue a mesma lógica do Imposto de Renda (IR) aplicado a outros investimentos em renda fixa, como CDBs. A tributação é regressiva, o que significa que quanto mais tempo o investidor mantiver o capital aplicado, menor será a alíquota do imposto. As alíquotas são as seguintes:

  • Até 180 dias: 22,5% de IR sobre os rendimentos.
  • De 181 dias até 360 dias: 20% de IR sobre os rendimentos.
  • De 361 dias até 720 dias: 17,5% de IR sobre os rendimentos.
  • Acima de 720 dias: 15% de IR sobre os rendimentos.

Além disso, o imposto é retido na fonte, ou seja, o investidor recebe o montante já descontado do IR no momento do resgate. Portanto, isso simplifica o processo de declaração de impostos, pois não há necessidade de incluir esses rendimentos separadamente na declaração anual.

Rendimento

O rendimento das LCs pode ser prefixado, pós-fixado ou híbrido.

  • Prefixado: O investidor conhece a taxa de retorno no momento da aplicação. Por exemplo, se uma LC oferece 8% ao ano, esse será o rendimento garantido até o vencimento.
  • Pós-fixado: Os rendimentos são atrelados ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Assim, o rendimento pode variar conforme as oscilações da taxa Selic, que influencia diretamente a taxa DI.
  • Híbrido: Este tipo combina uma taxa fixa com um índice de preços, como o IPCA. Isso protege o investimento contra a inflação, tornando-o uma opção interessante em períodos inflacionários.

Em geral, as LCs oferecem uma rentabilidade superior à da poupança e são consideradas uma alternativa segura para investidores que buscam diversificação em renda fixa.

Quais são os tipos de LCs?

1) Letra de Câmbio Prefixada

Na letra de câmbio prefixada, a rentabilidade é definida no momento da compra. Em outras palavras, isso significa que o investidor já sabe exatamente quanto irá receber ao final do prazo, independentemente das oscilações nas taxas de juros.

Essa previsibilidade é uma grande vantagem, mas é importante considerar que, se a inflação subir significativamente durante o período, o rendimento real pode ser afetado negativamente.

2) Letra de Câmbio Pós-fixada

A letra de câmbio pós-fixada tem sua rentabilidade atrelada ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Assim, o rendimento final só será conhecido no momento do resgate, pois varia conforme as flutuações da taxa CDI.

Sendo assim, essa modalidade é especialmente vantajosa em cenários de alta nas taxas de juros, pois o retorno tende a aumentar junto com o CDI.

3) Letra de Câmbio Híbrida

A letra de câmbio híbrida combina características das modalidades prefixada e pós-fixada. Nela, parte da rentabilidade é garantida por uma taxa fixa, enquanto a outra parte está vinculada a um índice de preços, como o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo).

Esse tipo oferece proteção contra a inflação e pode ser uma boa escolha para investidores que buscam segurança e potencial de ganhos acima da inflação.

Como investir em LCs?

Para investir em letra de câmbio, o processo é similar a outros investimentos de renda fixa. Portanto, o primeiro passo é definir o seu perfil de investidor e estabelecer seus objetivos.

Depois, basta escolher uma corretora e abrir uma conta. Normalmente, a abertura de conta é gratuita e rápida.

Finalmente, basta realizar uma transferência bancária. Por fim, escolha a opção que melhor se encaixa aos seus objetivos e invista. 

Quais são as vantagens de investir em LCs?

1) Isenção de Imposto de Renda

Uma das maiores vantagens das LCs, como LCI (Letras de Crédito Imobiliário) e LCA (Letras de Crédito do Agronegócio), é a isenção de imposto de renda para pessoas físicas. Sendo assim, isso significa que o rendimento que você recebe já é integral, sem descontos fiscais.

Portanto, essa característica pode aumentar significativamente a rentabilidade líquida, especialmente em comparação com outros investimentos tributados.

2) Baixo Risco

As LCs são emitidas por instituições financeiras e contam com a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), até o limite de R$ 250 mil por CPF e por instituição. Desse modo, isso oferece segurança adicional para o investidor, reduzindo o risco de perdas financeiras.

3) Rentabilidade Atrativa

As LCs geralmente oferecem uma rentabilidade competitiva, podendo ser atreladas ao CDI, à inflação (IPCA) ou até a uma taxa prefixada. Essa flexibilidade permite que você escolha o tipo de rendimento que melhor se alinha aos seus objetivos financeiros.

4) Diversificação da Carteira

Investir em LCs é uma ótima forma de diversificar sua carteira de investimentos. Elas oferecem uma alternativa interessante a outros ativos de renda fixa, como CDBs e Tesouro Direto, ajudando a reduzir a exposição ao risco de mercado.

5) Prazo de Investimento Variado

As LCs possuem prazos de vencimento diversificados, o que facilita a adequação do investimento ao seu planejamento financeiro. Se você deseja um prazo mais curto ou está disposto a deixar o dinheiro aplicado por mais tempo, há opções para ambas as situações.

6) Acessibilidade para Investidores Iniciantes

Apesar de algumas LCs exigirem investimentos mínimos, existem opções acessíveis para quem está começando a investir. Portanto, isso permite que investidores iniciantes entrem no mercado de forma segura e com um bom potencial de retorno.

7) Contribuição ao Setor Produtivo

Ao investir em LCI ou LCA, você está indiretamente financiando setores importantes da economia, como o mercado imobiliário e o agronegócio. Além de buscar rentabilidade, você apoia o desenvolvimento econômico do país.

Esses benefícios tornam as Letras de Crédito uma escolha interessante para quem busca segurança, retorno atrativo e diversificação em sua carteira de investimentos.

E quais são as desvantagens e riscos de investir em LCs?

1) Liquidez Baixa

As Letras de Câmbio geralmente não oferecem liquidez diária, o que significa que o investidor não pode resgatar seu dinheiro antes do vencimento sem perdas. Assim, isso pode ser um problema para quem precisa de acesso rápido ao capital ou deseja aproveitar outras oportunidades de investimento que surgem no mercado.

2) Tributação

O investimento em LCs está sujeito à cobrança de Imposto de Renda (IR), que é retido na fonte e segue uma tabela regressiva. Sendo assim, implica que, dependendo do tempo de aplicação, o investidor pode ter que pagar até 22,5% sobre os rendimentos se resgatar antes de 180 dias.

Essa tributação pode reduzir significativamente o retorno final do investimento.

3) Risco de Inadimplência

Embora as LCs sejam consideradas investimentos de baixo risco, existe o risco de a instituição financeira emissora falir. Nesse caso, a proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) cobre até R$ 250 mil por CPF e por instituição, mas valores acima desse limite ficam expostos.

Portanto, diversificar investimentos entre diferentes instituições é uma estratégia recomendada para mitigar esse risco[3][4].

4) Rendimento Abaixo da Inflação

Um dos riscos associados às LCs é a possibilidade de a rentabilidade ficar abaixo da inflação.

Se a inflação for superior ao rendimento do título, o poder de compra do investidor diminui ao longo do tempo, resultando em um retorno real negativo. Assim, isso é especialmente relevante em períodos de alta inflação.

5) Aporte Inicial Alto

O valor mínimo para investir em Letras de Câmbio costuma ser elevado, geralmente começando em torno de R$ 10 mil. Esse requisito pode limitar o acesso a investidores menores ou aqueles que preferem diversificar seus investimentos com aportes menores.

Fontes: Infomoney, Genial, BTG Pactual, Bora Investir, Toro

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