O que é ADR e como funciona?

Quando se estuda investimentos no interior, sempre surge a dúvida sobre o que é ADR. Principalmente quando perguntamos se é possível comprar ações de empresas estrangeiras.

Basicamente, pensamos que é impossível ou tem muita burocracia. Contudo, com o ADR, os investidores podem ter acesso às empresas estrangeiras no pregão norte-americano.

Neste texto, você vai saber o que é ADR (American Depositary Receipts) como estratégia para seus investimentos.

Começando por saber o seu conceito:

O que é ADR?

Antes de tudo, vamos dividir o termo ADR. Assim, começaremos pelo DR, que quer dizer Depositary Receipts. O DR é um certificado que representa ações de uma determinada empresa.

Assim, ele pode ser depositado em uma instituição depositária e negociado em vários países. Vale lembrar que uma empresa brasileira pode ter seu DR negociado no exterior.

Por fim, o nome completo ADR significa ações de empresas não americanas negociadas nos Estados Unidos.

Funcionalidades do ADR

Para você saber para que servem os ADRs para as empresas, vamos começar pela sua regulamentação.

Portanto, os ADRs são regulamentados pelo Conselho Monetário Nacional e pela Comissão de Valores Mobiliários.

A função do ADR está ligada às estratégias financeiras das empresas. Assim, é importante saber que várias empresas de diversos países utilizam esta estratégia.

Os benefícios que este processo traz para as empresas são: captação de recursos no mercado americano e aumento de liquidez de seus papéis.

A propósito, nos anos 90, muitas empresas brasileiras acessam investidores por meio do ADR. Vale lembrar que o mercado de capitais no Brasil ainda era incipiente.

Como funciona?

Basicamente, se um investidor norte-americano quer comprar uma ação de uma empresa estrangeira, é bem simples. Ou seja, ele pode fazer isso por meio de uma corretora ou banco.

Contudo, existe a diferença destas ações estarem lastreadas a empresas estrangeiras.

Assim, vem à tona uma curiosidade: É possível um investidor norte-americano investir em uma empresa brasileira?

A resposta para esta pergunta é sim. Portanto, ele pode, por exemplo, investir em ações da Petrobras. Vale lembrar que o investidor adquire um recibo com os mesmos direitos de ações.

A propósito, o ADR conhecido como PBR (petróleo brasileiro SA) é negociado na NYSE.

Para que serve o ADR para os investidores?

A princípio, vamos entender como funcionam os ADRs, na perspectiva dos investidores norte-americanos.

Portanto, por meio do ADR, os investidores não compram diretamente ações. Assim eles adquirem recibos, ou seja, títulos representativos desses papéis.

A propósito, eles são negociados e cotados em dólares. Porém, as ações que lastreiam estes títulos existem nos países de origem.

Se tomarmos como exemplo os ADRs brasileiros, eles estão em instituições que atuam como custodiantes. Por outro lado, nos EUA, quem emite os recibos é uma instituição depositária.

Contudo, vale lembrar que os direitos e benefícios dos ADRs são os mesmos dados aos acionistas do mercado local.

ADR e ações

Parece bem claro até aqui que os investidores que investem em ADR e os investidores locais possuem os mesmos direitos.

Contudo, o exercício destes direitos não é tão simples assim. Ou seja, existem alguns fatores que dificultam esses direitos: dificuldade de comunicação e transferência de recursos.

A transferência de recursos envolve algumas operações de câmbio. Neste sentido, existem várias proporções entre os ADRs e as ações que os lastreiam. Por exemplo:

• De uma para um;
• Um para mais do que um;
• De um para frações.

Tipos

Basicamente, para sabermos dos tipos dos ADRs, vamos seguir dois critérios. Assim, podemos seguir primeiro o critério do Guia “Por dentro da B3”.

Nesse critério os ADRs são divididos entre patrocinados e não patrocinados.

• Patrocinados: As companhias que lastreiam os ADRs operam em conjunto com o banco depositário;
• Não patrocinados: A companhia emissora (que lastreia os recibos) não participa ativamente do processo.

Tipos de ADR pelo critério de níveis

No segundo critério se aplica a classificação por nível. Ou seja, o nível de um ADR indica que ambiente poderá ser negociado.

• ADR I: negociado apenas no balcão;
• ADR II: negociados em bolsas sobre certificados lastreados em ações emitidas anteriormente;
• III: negociado em bolsa mais envolve novas emissões de ações por parte da empresa.

Vantagens

Para sabermos das vantagens do investimento em ADRs é necessário se ater nos diferentes investidores.

Portanto, para os investidores norte-americanos, a vantagem está clara. Ou seja, eles podem investir em ações estrangeiras sem sair de seu país. Além disso, são negócios regidos pelas regras norte-americanas. Assim tem toda segurança das normas, principalmente as de governança corporativa.

Por outro lado, para os brasileiros, a vantagem é poder investir em ações estrangeiras. Desta forma, estas ações estão concentradas nos EUA.

Contudo, você tem que abrir uma conta em uma corretora norte-americana. Em síntese, para investir, invista de acordo com seus objetivos.

Por fim, se quiser saber mais, leia também: Quem precisa declarar imposto de renda? Critérios e quem é isento