Swap de Índices: o que é, para que serve, como funciona

O Swap de Índices é um contrato derivativo no qual duas partes concordam em trocar fluxos de caixa baseados no desempenho de índices (como Ibovespa, IPCA, IGP-M ou CDI). Ele serve para proteger carteiras contra oscilações (hedge), diversificar investimentos ou alinhar dívidas a novas expectativas de mercado.

Quer saber mais sobre Swap de Índices, para que serve e como funciona? Leia agora.

Veja também: Swap, o que é? Como funciona, tipos, Banco Central e para que serve

O que é swap de índices

Swap de índices é um acordo financeiro em que duas pessoas ou empresas combinam trocar a rentabilidade de índices diferentes ao longo de um período. Cada parte continua dona dos seus ativos originais, mas passa a receber o rendimento que o outro teria.

Por exemplo, alguém que tem um investimento atrelado ao Ibovespa pode trocar esse rendimento pelo rendimento do IPCA com outra pessoa que prefira o oposto.

Para que serve o swap de índices

Esse instrumento serve para que empresas e investidores possam mudar o perfil de risco de suas carteiras sem precisar vender nada.

Se uma empresa tem dinheiro aplicado em ações mas vai precisar pagar uma dívida corrigida pela inflação nos próximos meses, ela pode fazer um swap de índices: troca o rendimento do Ibovespa pelo rendimento do IPCA.

Assim, ela alinha o que ganha com o que precisa pagar.

Também serve para especuladores que querem apostar na diferença de desempenho entre dois índices.

Confira: Derivativos: o que são, quais são os tipos e para que servem?

Como funciona o swap de índices

Na prática, duas partes assinam um contrato que vale por um prazo determinado, que pode ser de meses ou anos. Combinam qual índice cada uma vai entregar.

Quando o contrato vence, calcula-se quanto cada índice rendeu no período. Quem entregou o índice que rendeu menos paga a diferença para quem entregou o índice que rendeu mais.

Não há dinheiro trocado antes do vencimento, apenas o acerto final. Os contratos não são padronizados, o que significa que cada negociação pode ter condições diferentes, adaptadas à necessidade de cada participante.

Exemplos de swap de índices

Uma construtora tem vários imóveis financiados, e seus recebíveis são corrigidos pelo IGP-M. Porém, a maior parte dos seus custos acompanha o IPCA. Para evitar que uma disparada do IGP-M não seja acompanhada por seus custos, ela faz um swap com um banco: paga ao banco o rendimento do IGP-M e recebe do mesmo o rendimento do IPCA.

Um investidor pessoa física tem um título do Tesouro Direto atrelado ao IPCA, mas acredita que nos próximos dois anos o mercado de ações vai performar muito bem. Ele encontra uma instituição financeira disposta a fazer o caminho contrário. Pelo contrato de swap, ele passa a receber a variação do Ibovespa e paga a variação do IPCA mais a taxa do título.

Importância do swap de índices

O swap de índices é importante porque dá liquidez e flexibilidade ao sistema financeiro. Sem ele, investidores teriam que vender um ativo para comprar outro sempre que quisessem mudar sua exposição ao mercado, o que gera custos e impostos.

Com o swap, eles ajustam suas posições de forma mais eficiente. Empresas conseguem planejar melhor suas finanças, pois podem casar seus recebíveis com suas obrigações.

O mercado como um todo fica mais completo, oferecendo mais opções para quem quer proteger seu patrimônio ou buscar retorno.

Outros tipos de Swap

• Swap cambial: é o tipo mais comentado no noticiário econômico brasileiro. Envolve a troca entre a variação do dólar e uma taxa de juros (geralmente o CDI). O Banco Central realiza leilões de swap cambial tradicional quando o dólar sobe muito rápido: ele se compromete a pagar a alta do dólar para as instituições financeiras, e recebe delas o rendimento do CDI. Quando o dólar cai demais, o Banco Central faz o swap cambial reverso, pagando juros e recebendo a valorização da moeda americana.
• Swap de taxa de juros: usado para trocar o risco de oscilação das taxas. Uma empresa que pegou um empréstimo com juros que seguem a Selic (taxa que varia) pode fazer um swap para pagar uma taxa fixa, garantindo que saberá exatamente quanto vai desembolsar até o fim do contrato. Do outro lado, quem recebe a taxa variável pode estar apostando que os juros vão cair.
• Swap de commodities: voltado para produtos básicos como petróleo, milho, soja, café e metais. Uma empresa aérea, que consome muito querosene, pode fazer um swap de petróleo para fixar um preço máximo. Se o petróleo subir, o banco paga a diferença para a empresa. Se cair, a empresa paga para o banco. O mesmo raciocínio vale para um produtor rural de soja que quer garantir um preço mínimo para sua colheita.

Leia também: Índices setoriais: o que são e quais são eles?