Valor intrínseco: o que é e como calcular?

O cálculo do valor intrínseco de uma ação é feito juntamente com a análise fundamentalista de uma empresa. Isso porque, os aspectos averiguados pela análise fundamentalista, servem como base para a definição do valor intrínseco de uma ação. 

O valor intrínseco de um ativo, geralmente, é diferente do valor que ele está sendo negociado na bolsa de valores. Isso porque, os preços dos ativos na bolsa oscilam juntamente com o mercado. Ao passo que, o valor real de uma ação está relacionado ao valor da empresa. 

Enfim, a definição do preço justo de uma ação é usada, principalmente, por investidores de longo prazo. Isso se explica, pois o valor real é mais estável ao longo do tempo, já as cotações mudam constantemente.

Quer saber mais sobre o que é o valor intrínseco, e como calcular? Continue a leitura.

O que é valor intrínseco

O valor intrínseco é um conceito fundamental no mundo dos investimentos e finanças. Ele se refere ao valor real de um ativo, independentemente de seu preço de mercado atual. Em outras palavras, é o valor que um ativo possui em si mesmo, com base em seus fundamentos e características intrínsecas.

No cenário econômico, essa definição é empregada para dimensionar a avaliação que é feita para ponderar investimentos nos mercados de ações e opções. O objetivo é calcular o valor real de um ativo e usar dessa informação como ferramenta para uma tomada de decisão sobre exercer a oportunidade de compra ou venda.

No caso específico das ações, o valor intrínseco está na capacidade que o ativo apresenta de crescer e, consequentemente, gerar lucros ao investidor. De maneira objetiva, esse valor está ligado à distorção entre o seu “preço justo” em função desse potencial de crescimento e o que o mercado está praticando (valor de mercado) em determinado momento.

Para encontrar esse valor e compará-lo ao preço de mercado existem diferentes metodologias. O cálculo mais comum é feito pelo que se chama de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), criando uma projeção dos resultados futuros de uma organização de acordo com o potencial de crescimento estabelecido.

Portanto, o valor intrínseco é uma medida financeira usada para avaliar o valor real de um determinado ativo. Ele representa o valor intrínseco do ativo, isto é, o seu valor por si só, sem levar em conta o seu preço de mercado.

Como calcular o valor intrínseco?

Em princípio, é importante que o investidor tenha em mente que o cálculo do valor intrínseco apresenta uma dose de subjetividade. Ou seja, não é um valor padrão, ele pode variar dentro de uma faixa de valores. Além disso, o valor real também pode variar ao longo do tempo. 

Normalmente, a definição do valor intrínseco é feito através da análise fundamentalista. Isso porque, essa análise avalia não apenas os aspectos quantitativos da empresa como as demonstrações financeiras, mas também os aspectos qualitativos, como a gestão da companhia. 

Portanto, por apresentar um panorama completo da empresa, a análise fundamentalista serve como base para o cálculo do preço justo de uma ação.

Existem algumas fórmulas capazes de encontrar este valor, tais como o histórico de múltiplos, a avaliação baseada em ativos e passivos da empresa ou ainda por meio do Modelo Gordon, que explicaremos adiante. Porém, uma das mais usadas é:

VI= √ (22,5 x LPA x VPA

Sendo que Vl significa valor intrínseco, LPA é o lucro por ação e VPA é o valor patrimonial da ação. Entretanto, esse cálculo só é válido para empresas que possuem lucros constantes e que tenham um valor patrimonial alto. 

O valor intrínseco de uma empresa é também chamado de Valuation, e demonstra o quanto a companhia vale na realidade, e não por quanto suas ações estão sendo negociadas no mercado.

Desse modo, o seu cálculo leva em consideração diversos dados da empresa, como: caixa, despesas e patrimônio. 

Quais são as outras formas de achar o valor intrínseco?

1. Modelo de Gordon

O Modelo de Gordon, também conhecido como Modelo de Desconto de Dividendos (DDM), é um método de avaliação que busca determinar o valor intrínseco de uma ação com base em seus dividendos futuros. Este modelo é particularmente útil para empresas que têm um histórico estável de pagamento de dividendos.

No entanto, ele não é adequado para empresas que não pagam dividendos ou que têm um histórico de dividendos muito variável.

2. Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

A Análise de Fluxo de Caixa Descontado é um método de avaliação que estima o valor intrínseco de um investimento com base em seus fluxos de caixa futuros.

Este método leva em consideração o valor temporal do dinheiro, ou seja, o fato de que o dinheiro disponível hoje vale mais do que a mesma quantia no futuro.

3. WACC

O WACC (Custo Médio Ponderado de Capital) é uma medida do custo total que uma empresa tem para financiar suas operações através de diferentes fontes de capital, incluindo dívida e patrimônio.

Ele é usado na análise DCF para descontar os fluxos de caixa futuros e determinar o valor intrínseco de um investimento.

4. Avaliação com base em ativos e passivos

Este método de avaliação determina o valor intrínseco de uma empresa somando o valor de seus ativos e subtraindo o valor de seus passivos. Este método é mais adequado para empresas com um grande número de ativos tangíveis, como empresas imobiliárias ou industriais.

5. Histórico de múltiplos

Este método de avaliação compara a empresa com outras empresas semelhantes usando múltiplos financeiros, como o preço/lucro (P/L), preço/valor patrimonial (P/VP), entre outros.

O valor intrínseco é estimado com base na média ou mediana desses múltiplos para um conjunto de empresas comparáveis.

Qual é a importância do valor intrínseco?

O valor intrínseco representa o verdadeiro valor de um ativo, independentemente de seu preço de mercado. Isso ajuda os investidores a avaliar se um ativo está sendo negociado a um preço justo.

Compreender o valor intrínseco pode ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas e a identificar oportunidades de investimento. Ele permite que os investidores avaliem se um investimento é vantajoso ou não, independentemente das condições do mercado.

O valor intrínseco pode ajudar os investidores a identificar ativos que estão sendo negociados por um preço inferior ao seu valor real, o que pode representar uma oportunidade de investimento.

Como o valor intrínseco é uma medida mais precisa do valor de um investimento, ele pode ajudar os investidores a evitar erros, como pagar demais por um ativo.

Portanto, o valor intrínseco é uma ferramenta crucial para os investidores, pois fornece uma medida objetiva do valor real de um ativo e pode auxiliar na tomada de decisões de investimento.

Quais são as diferenças entre valor intrínseco e extrínseco?

O valor intrínseco e o valor extrínseco são dois conceitos fundamentais no mundo dos investimentos e finanças, e eles têm significados e usos diferentes:

• Valor Intrínseco: O valor intrínseco é o valor real de um ativo, independentemente de seu preço de mercado. Ele considera os aspectos internos da empresa, como seus lucros, ativos, passivos e potencial de crescimento. O valor intrínseco é usado para avaliar o valor real de um ativo e pode ajudar os investidores a identificar oportunidades de investimento.
• Valor Extrínseco: O valor extrínseco, por outro lado, refere-se ao valor atribuído a um ativo com base em fatores externos. Isso pode incluir expectativas do mercado, volatilidade e tempo restante até o vencimento de uma opção. O valor extrínseco é usado principalmente no mercado de ações e opções para se referir às influências externas de um ativo.

Portanto, enquanto o valor intrínseco se refere ao valor real de um ativo com base em seus fundamentos, o valor extrínseco se refere ao valor adicional atribuído a um ativo com base em fatores externos.

Com a definição de valor intrínseco, você já deve ter percebido que existe uma diferença entre a definição de valor e preço. Se ainda estiver com dúvidas sobre a diferença dos dois conceitos, veja o vídeo de Raul Sena:

• Leia também; Agora que você aprendeu a descobrir o valor intrínseco, conheça a biografia de Benjamin Graham – Fundamentos e critérios do investidor inteligente um dos pioneiros nos cálculos do valor intrínseco.

Fontes: Suno, Varos, Análise de Ações