Marcação a mercado, o que é? Como funciona na renda fixa e nos fundos

A Marcação a Mercado (MaM) é o processo de atualização diária do valor de um ativo financeiro com base no preço que ele teria se fosse vendido naquele exato momento. Diferente da “marcação na curva” (que projeta o valor de compra até o vencimento), a MaM reflete o “preço justo” atualizado pelas condições de mercado, como taxas de juros, inflação, risco de crédito e oferta/demanda.

Nesta matéria, entenda melhor como funciona e seus impactos.

Veja também: Ativos financeiros, o que são? Tipos, características e como investir

O que é marcação a mercado?

Sabe aquele valor que aparece no seu extrato de investimento? A marcação a mercado é o cálculo que mostra quanto esse dinheiro realmente vale hoje se você precisar dele.

É como se fosse uma etiqueta de preço que atualiza todo dia, mostrando o valor de venda do seu título naquele exato momento.

Leia também: P/Ativo: o que é, para que serve e como calcular

Objetivos da marcação a mercado

O grande objetivo é acabar com a fantasia e mostrar a realidade. Ela serve para que você não seja pego de surpresa.

Se você vir no extrato que o saldo caiu, a marcação a mercado está te alertando: “Cuidado, se vender agora, é esse valor aqui”. Assim, você pode decidir se espera ou não, de olhos abertos.

Leia mais: Como fazer marcação a mercado? Vantagens e cuidados ao especular

O que influencia e interfere na marcação a mercado?

Basicamente, o humor do mercado e as decisões do Banco Central. Se os juros sobem, os títulos antigos ficam encalhados e perdem valor. Se a inflação dispara, as expectativas mudam e os preços dançam. Quanto mais tempo falta para o título vencer, maior é esse efeito sanfona .

Como funciona a marcação a mercado

Funciona como uma régua diária. Suponha que você comprou um título que promete pagar R$ 1.000. O computador olha todos os dias: “Qual a taxa de juros que se paga hoje para um título igual a esse?”.

Se a taxa de hoje é maior que a sua, seu título desvaloriza; se é menor, ele valoriza. Simples assim.

Quando vender na marcação a mercado?

Você deve vender quando o mercado estiver pagando mais pelo seu título do que você pagou. Isso acontece quando a taxa de juros cai depois da sua compra.

O seu título, que tem uma taxa mais alta travada, vira um produto raro e caro. É a hora de lucrar e pular fora antes do vencimento.

Confira aqui: Calculadora de marcação de mercado

Investimentos que sofrem interferência e impactos da marcação a mercado

Praticamente tudo, mas alguns mais que outros.

• Investimentos de renda fixa: Tesouro Prefixado e IPCA+ são os mais sensíveis, variam bastante. Os CDBs pós-fixados são os mais tranquilos, quase não sentem o efeito .
• Investimentos de renda variável: Ações e FIIs já vivem disso o tempo todo, o preço na tela já é a marcação a mercado pura .
• Fundos de investimento: A cota do fundo sobe e desce junto com os ativos que ele tem. Se você pedir para sair, leva o preço do dia .

Exemplos de marcação a mercado

Vamos ao exemplo: João comprou um título que rende 10% ao ano. No mês seguinte, os juros do país foram para 12%.

Quem vai querer comprar o título de João pagando preço cheio, se consegue um novo rendendo 12%? Ninguém. Então João teria que vender com um desconto. Por isso o saldo dele no aplicativo caiu. É a marcação a mercado agindo.

Leia mais: Como fazer marcação a mercado? Vantagens e cuidados ao especular

Vantagens da marcação a mercado

Você ganha em transparência e em oportunidade. Saber o valor real te permite comprar ativos “na baixa” quando os juros estão altos e vender “na alta” quando os juros caem. É a única forma de fazer trade na renda fixa.

Antes da marcação a mercado ser definida como modelo padrão de atualização dos preços dos papéis, os fundos de investimentos por vezes usavam a marcação pela curva do papel. Em síntese, nesse tipo de marcação, o preço do ativo não varia de acordo com o valor atualizado no dia.

O valor é determinado por uma regra que calcula o preço que o investidor pagou pelo título multiplica por 1+ os juros elevados no período. Ou seja, o valor de compra é corrigido diariamente pela taxa acordada até o vencimento. Porém, esse valor pode não representar o valor real.

Saiba mais: Valor nominal x valor real: qual a diferença?

Desvantagens da marcação a mercado

O coração aperta. Ver o dinheiro que você achava que estava seguro em renda fixa cair de preço é chato. Pessoas mais ansiosas podem acabar vendendo no fundo por desespero, transformando uma perda temporária (marcação) em um prejuízo de verdade .

Outra desvantagem que podemos citar, é que a marcação a mercado só funciona se o mercado for eficiente. Além disso, os investidores que não entendem esse conceito, podem se assustar com as oscilações negativas dos ativos de renda fixa e vender os títulos antes do prazo do vencimento, tendo prejuízos.

Entenda: Preço Unitário: o PU dos títulos públicos e a marcação a mercado

Qual a diferença entre marcação a mercado e marcação na curva?

A marcação na curva é a linha do sonho: ela mostra o valor que você teria se tudo corresse exatamente como o planejado, numa subida suave até o vencimento.

A marcação a mercado é a vida real, com solavancos, quedas e subidas bruscas. No fim, no vencimento, as duas se encontram no mesmo ponto.

Relação entre marcação a mercado e tesouro direto

O Tesouro Direto é o melhor exemplo prático. Se você abrir o site, verá que o valor do seu Tesouro Prefixado muda todo santo dia. Isso é a marcação a mercado.

O governo está te dizendo: “Se quiser vender hoje, te pago isso. Se esperar, te pago o combinado”. A bola está no seu campo.

Importância da marcação a mercado

Ela é importante porque evita que bancos e corretoras “maquiagem” seus extratos. Em situações de crise, sem a marcação a mercado, o sistema mostraria um valor e o banco pagaria outro, causando um caos generalizado. Ela mantém o respeito entre o que se vê e o que se tem.

Essa transparência e segurança no sistema financeiro, permite que:

• Os investidores saibam o valor real de seus ativos diariamente.
• Os fundos e bancos mantenham registros fiéis, evitando distorções contábeis.
• O mercado funcione de forma justa, já que todos operam com preços atualizados.
• Reguladores e gestores possam avaliar riscos com base em valores reais, não estimados.

Sobre isso: Análise de risco: entenda o que é, como funciona e quando usar

Perguntas frequentes sobre marcação a mercado (MaM):

A marcação a mercado é obrigatória?

Sim, regras da Anbima e da CVM obrigam as corretoras a mostrarem o preço de mercado real para você.

CDB tem marcação a mercado?

Via de regra, não. A maioria dos CDBs de bancos é marcada só na curva, mostrando sempre uma subida estável.

Qual o melhor investimento para marcação a mercado?

O título público com vencimento mais longo que você encontrar, pois a oscilação (e o potencial de lucro) é muito maior .

Leia também: Home bias: o que é, influência nos investimentos, como evitar